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影游联动2016:腾讯网易完美全面入场“换皮”之刺有望解决

 近日,完美环球发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会无条件审核通过。这意味着国内知名游戏公司完美世界成功回归A股,并与同属于同一实际控制人的影视资产实现强强联合,通过影游双擎带动整个完美系泛娱乐产业以更快的速度走向全球。消息人士指出,此次完美世界的游戏业务和影视业务的深度融合,是近期多家游戏公司进军影业后,影游联动领域的又一起值得关注的案例。

  在此之前,腾讯互娱在UP2016发布会上,强调“IP多领域共生模式”,网易则在去年年底成立网易影视,并提出“树计划”、“桥计划”、“光计划”三大战略。此外,一些新兴游戏企业也都公布了自身的泛娱乐战略,如游族网络董事长创办游族影业,三七互娱与奥飞动漫结盟等。不过,相比于其他案例还停留在产品层面或者投资层面,完美世界这种两个不同领域的顶尖公司提出完全整合,在业内尚属首次,这也意味着影游联动或将进入新的阶段。

  产品层面:IP换皮存在普遍质疑

  不过,相比于召开发布会宣布战略,真正的困难来自战略的落地,“术业有专攻”是影视与游戏合作的重要问题。目前,市面上的影游联动依然是以IP形式进行转化。往往是游戏研发商获得影视IP的授权,对IP的情况则了解有限,产品本身没有太大创新,原IP特点未能充分体现,对原IP也会造成伤害。

  在一些重量级公司参与后,情况可能会发生变化,在客户端游戏为王的时代里,一些影视作品改编游戏曾取得不错的成功,典型案例如完美世界旗下的《武林外传》。目前,《武林外传》已经运营近十年,成为了客户端游戏市场经典作品之一。《武林外传》之所以能取得成功,与当时的产品创新环境有关。相比于现在移动游戏,客户端游戏打磨周期更长,对产品的创新意识也更高,产品本身的成功带动了《武林外传》的成功,这款游戏截至2015年9月依然能维持30万人左右的月活,充值金额在当月达到了1200万。

  运营层面:联动成为标配

  在产品无法实现真正突破的情况下,在运营推广环节发挥联动优势,成为突破口,典型案例是2015年的游戏《花千骨》,其手游几乎与电视剧同步研发,小说原著作者担任游戏的世界架构师,电视剧女主角担任代言人协助宣传。游戏上线后,电视剧主演在微博、发布会、游戏内与玩家互动,最大化地展开品牌推广。此外,在游戏内容方面,《花千骨》电视剧还在游戏中进行了内植。

  而在此之后,《青丘狐传说》、《蜀山战记》都沿用了这一模式,但这“教科书”式的改编案例,依然存在问题。首先,为了保证游戏在影视上映时推出,双方的合作必须在此前很久达成,但影视在上映前市场效果未知,这就使得游戏公司的风险加大,堪称冒险;其次,影视上映时间段有限,如何在影视下线后,保证游戏产品生命力将会是下一个问题,目前来看,市面上多数产品都未能解决这一问题。不仅如此,由于影视IP的热度具有阶段性,在首轮播放的时候,其热度达到最大,播放结束,热度将出现断崖式下降,因此,游戏在播放期间上线往往能够将IP的价值最大化,因此为了抢这一时间窗口,将已经成品的游戏更改人设、套用剧情这样的换皮方法被许多游戏公司运用,反而加剧了“换皮”问题。

  而要想避免这些问题,影视方须尽量保证影视产品成功率,游戏方则需要拥有雄厚的运营能力,且双方能够保持良好的沟通,最好同属一个集团。目前,在以游戏企业为主导的影游合作体系中,仅完美世界与完美环球的结合能满足这一要求,后者则在影视制作和发行领域拥有良好的“战绩”,参与创作及发行的优秀影视作品超过了50余部,收获专业奖项70余个,其中《北京青年》、《打狗棍》、《钢的琴》、《失恋33天》、《咱们结婚吧》、《神犬小七》、《灵魂摆渡》系列等都是“叫好又叫座”的佳作,如《北京青年》播放期间连续五天获得同时段收视率第一,全网播放量突破6亿。

  企业层面:各显神通

  而从企业策略层面来看,针对“换皮”这一问题,依然以回避为主,具体战略上,各有侧重点,目的则是通过相应布局实现自身收益最大化,具体而言大概分为三种类型:

  第一种,以腾讯为例,通过产品实现该战略的落地。腾讯是最早提出“泛娱乐”战略的企业,其布局也较早,如腾讯视频、腾讯影业,以及涉足小说的阅文集团。目前腾讯游戏主要通过IP获取的方式运营游戏,通过强势作品推动战略的实施,这在UP2016腾讯互娱发布会上表现明显,产品是整个发布会的主角。但由于腾讯内部的分工明确,流量获取、产品推广、运营、研发、影视等均有专门的部门负责,通过产品驱动各部门的协调,未尝不是一个好的选择。

  第二种,则是以网易、游族网络、蓝港互动为代表,借助游戏获得的资源成立专门的影视公司,涉足上下游。这种模式的核心是大IP战略,促使IP价值达到最大化。如网易成立网易影视后,首先公布的是旗下经典游戏IP改编计划,游族则侧重围绕一些IP进行全方位打造,如《三体》,除了电影外,还计划推出多款游戏产品,挖掘这一IP的潜在价值。不过,这种游戏企业主导影游联动的模式存在一定风险。正如前文所说,游戏与影视是两种不同的产品,其产品逻辑截然不同,拥有强游戏基因的企业能否适应影视的制作方式、适合游戏的题材能否适合影视,这都存在疑问。此前,不少企业曾试图将经典游戏搬上大荧幕但成功率却很低,如《龙之谷》、《拳皇》、《古墓丽影》等游戏在改编成电影后表现均差强人意。

  第三种,则是完美世界这种公司层面的全新整合。这种方式的好处在于,游戏部门与影视部门实现整合,在项目启动之初就同时对游戏和影视进行设计和布局,实现真正的协同,在用户层面,影视与游戏的用户数据共通,游戏可根据影视用户特点对症下药;在运营方面,将“强运营、强社区”当成一个突破口,一方面,影视和游戏互相导流,前期的推广费用将骤降;另一方面,多场景之间的交互或激发观众UGC热情,延长IP内容生命长度。

 

  事实上,影游联动并非新词,早在上世纪80年代,美国一些影视公司就曾经进行尝试,十几年前的盛大也曾经尝试打造泛娱乐帝国,但终因种种原因未能成功。2016年,是游戏企业全面开展影游联动的一年,纷纷入场的巨头能否摆脱这些先行者的命运,推动中国泛娱乐产业的发展,值得期待。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。