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华为出售荣耀 产业链集体自救

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分类：业内要闻
发布于 2020年11月18日 星期三 02:10

　　原标题：华为出售荣耀 产业链集体自救

　　来源：经济参考报

　　11月17日早间，多家企业发布联合声明称，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，智信新作为收购方，完成对华为荣耀品牌相关业务资产的全面收购。华为完成出售后，不再持有新荣耀公司的任何股份。

　　市场表现方面，同花顺(140.490, 1.54, 1.11%)数据显示，11月17日，华为概念下跌0.95%，荣耀概念相关个股方面，苏宁易购(9.020, -0.09,-0.99%)下跌1.51%，天音控股(7.900, -0.02, -0.25%)跌停，爱施德(9.230, 0.41, 4.65%)下跌8.79%，深高速(9.030, -0.04, -0.44%)上涨1.23%，深圳能源(5.640, -0.02, -0.35%)上涨2.17%，TCL下跌4.17%，神州数码(25.790, -2.43, -8.61%)跌停。

　　关于收购方，该联合声明中称，智信新由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立。出资名单中，包括天音通信有限公司、苏宁易购集团股份有限公司等。而此前传言中的神州数码、TCL等公司均未出现在名单中。

　　天眼查的信息显示，智信新成立于2020年9月27日，其股东包括两家机构：深圳国资委全资控股的深圳市智慧城市科技发展集团持股98.6%;深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%，该基金出资人包括前述30余家荣耀代理商、经销商。

　　联合声明宣称，此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资;更是一次产业互补，全体股东将全力支持新荣耀，让新荣耀更高效地参与到市场竞争中。所有权的变化不会影响荣耀发展的方向。

　　随后，华为发表声明称，在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商得以延续，华为方面决定整体出售荣耀业务资产。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。

　　至于此次收购的价格，以上声明中均未披露。关于荣耀可以继承多少华为的研发费用和管理层人员等问题，荣耀方面对《经济参考报》记者表示，以华为声明为准。

　　Canalys的统计数据显示，2020年第二、第三季度，华为出货的智能手机中，荣耀占比均为26%。除手机外，荣耀品牌还包括PC、平板、智能电视和手表等IoT产品线，在市场定位和产品体系方面，与小米品牌产品多年来形成直接竞争。

　　关于华为剥离荣耀的原因，浦银国际分析称，一是可以缓解明后两年华为智能手机业务无“芯”可用的困境;二是保留部分智能手机的优质业务，让华为的基因得以延续;三是优质的荣耀资产可以为华为本体带来现金补充，可以更好地抵御外部不确定性，为华为其他业务的长期发展提供弹药。

　　行业分析人士徐上峰表示，荣耀成立以来，发展迅速，积累了大量的忠实用户。荣耀从华为剥离后将不再受外部环境影响，将对竞争对手小米形成直接威胁和冲击。

 

　　浦银国际则表示，被剥离后，总体看，荣耀仍需时间向头部品牌靠拢和成长。相应地，在这期间，国内手机竞争环境会相对趋于缓和，其他国内手机品牌如小米、OPPO和vivo等会有更多空间。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

　　9月21日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示，当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期，故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

　　自9月16日以来，中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间，7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此，9月16日至9月21日，7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日，中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购，对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

　　值得一提的是，中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来，中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。不过，相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间，今年更早一些。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，受税期走款、政府债券发行等多重因素影响，在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中，9月17日加权利率更是达到1.4728%，为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购，并显著加大7天期逆回购操作量，能够有效平滑资金面波动，有助于稳定市场预期。9月18日之后，DR001转入下行过程。其中，9月20日加权利率已降至政策利率下方，这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明，着眼于推动货币政策框架向价格型转型，当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具，增强短端利率调控的精准性和有效性。

　　从后续公开市场资金到期情况来看，Wind数据显示，9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期，9月22日有1800亿元国库现金定存到期，9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看，王青表示，9月是财政支出大月，月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过，接下来政府债券发行量会有显著上升，加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放，有可能带动当月配套贷款高增，这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

　　天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为，14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下，7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作，平抑资金波动。不过，需要关注9月MLF续做情况。

　　从近几个月MLF的操作情况来看，8月中国人民银行开展了5000亿元MLF，对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元，这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

　　王青表示，综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向，特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做，为配合政府债券发行，9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外，为稳定“十一”假期前后资金面，9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作，而且操作有可能跨月。