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欧元兑美元接近下行的底部支撑,后市面临方向选择

  汇通财经APP讯——欧元兑美元目前徘徊在重要的中期低点附近。欧元兑美元货币对进入周末时接近1.08725水平,该水平形成一个月低点,并发现其价值浮动在中期关键支撑位附近。在7月18日触及1.12775附近的高点后,欧元兑美元的大多数多头发现过去一个月的下行轨迹很困难。尽管许多金融机构认为美联储未来应该不那么激进,但负面的风险情绪导致美元近几周走强。虽然一些交易员指出上周周五公布的欧盟核心消费者物价指数是欧元兑美元下跌的原因,但应该记住的是,这些数据确实符合预期。本周欧洲的经济数据将包括周三的制造业PMI数据和周五的德国商业景气数据。然而,美国的市场行为可能会继续推动欧元兑美元朝某个方向发展。

 

  过去一个月欧元兑美元持续看跌势头。上周周一,欧元兑美元跌破 1.09000 水平,然后发现自己在接下来的两天内难以突破该水平一下。周二在1.09510附近短暂反弹,但随后欧元兑美元开始走低,周三再次突破1.09000后,周四该货币对仅在2个多小时内攀升至该关口之上。进入周末,欧元兑美元货币对显示出负面抛售势头,因为支撑位作用愈加明显,汇价测试中期下跌的支撑。欧元兑美元货币对上次接近当前价值是在7月7日。在达到这一水平之前,在5月31日之前的一周,欧元兑美元曾跌至1.06300附近的低点,这是自3月中旬以来从未出现过的低点。投机者现在确信超卖的欧元兑美元最终可能被证明是正确的,但从中期来看,该货币对的交易走向下行。全球风险情绪需要密切关注,交易者可以通过关注美国国债收益率来做到这一点。如果美国国债收益率本周开始下降,这可能意味着风险偏好略有回升,也可能意味着欧元兑美元可能走高。欧元兑美元本周可能会继续震荡。本周1.09000水平将成为多头的目标。如果持续突破该水平可能是近期看涨的信号。如果1.08500附近的支撑位受到攻击,然后证明很弱,可能会引发更多抛售,并迅速测试1.08400至1.08300水平。确信欧元兑美元已超卖并正在寻找底部以开始多头交易的看涨交易者应在近期保持谨慎。欧元兑美元的价格下跌速度并不剧烈,且相当稳定。欧元兑美元可能再次出现技术上看跌的观点是有道理的,在当前紧张的情况下,交易者不应低估迫使欧元兑美元在中期测试下跌的基本面情绪的程度。确实,欧元兑美元目前的价值看起来已经超卖,但上涨的时机是一个猜谜游戏,尤其是在金融机构继续表现出紧张情绪的情况下。杰克逊霍尔研讨会将于本周晚些时候在美国举行,世界各国央行行长将齐聚一堂,讨论必将表达各自观点的政策。但我们知道他们基本上会说什么,他们会说他们仍然担心通货膨胀和有限的增长。交易者本周应小心谨慎,并在欧元兑美元的交易中使用风险管理技术。北京时间14:11,欧元兑美元报1.0876/78。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。