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“看多”“看涨”仍是共识 多国外企表态继续深耕中国

  转自:证券日报

      本报记者 刘萌

      据商务部网站3月18日消息,3月17日,商务部部长王文涛会见空客集团首席执行官傅里。王文涛表示,中国将坚持高水平对外开放,稳步扩大制度型开放,不断优化营商环境,大力鼓励外商投资,以自身的稳定发展对冲外部世界的不确定性。傅里表示,空客看好中国市场,积极在华布局,未来将继续扩大在华投资、深耕中国,实现自身更好发展。

      事实上,今年以来,商务部官员频繁会见外企高管。仅在3月份,王文涛还会见了英国太古集团行政总裁施铭伦、百时美施贵宝董事会主席兼首席执行官博科思、德国海乐集团首席执行官福格特等多位外企高管。

      这些外资企业都表达了看好中国经济前景、继续深耕中国市场的观点。比如,福格特表示,对中国经济发展前景和消费市场潜力充满信心,将继续深耕中国市场,扩大在华投资规模;博科思表示,将继续扩大在华投资规模;施铭伦表示,对中国经济发展前景更加充满信心,将继续在商业地产、民用航空、医疗等领域加大对华投资。

      对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授陈建伟在接受《证券日报》记者采访时表示,外企高管密集来华的原因在于看好中国市场,期待继续扩大在华业务。而我国也希望以邀请外企高管访华为契机,向外界释放出我国坚定不移扩大高水平对外开放和持续优化营商环境的积极信号。

      跨国公司纷纷表态加大对华投资是看重了什么?商务部国际贸易经济合作研究院副研究员宋思源对《证券日报》记者表示,一是我国的超大规模市场优势,同时,我国在医疗、教育、航空等领域内需市场持续升级,多家外企积极布局,瞄准这一结构性红利;二是产业链生态的不可替代性,中国完善的供应链网络、人才红利和产业集群效应,构成外资“在中国、为全球”的战略支点;三是近期召开的全国两会继续释放“扩大开放”的明确信号,这种政策连续性对外资决策至关重要。

      商务部最新数据显示,2025年1月份至2月份,全国新设立外商投资企业7574家,同比增长5.8%。

      在陈建伟看来,新设立外商投资企业数量的增长具有一定的风向标作用,表明外资企业对中国市场的长期看好,可能预示未来更多资本流入。

      宋思源认为,新设立外商投资企业数量是重要的观测窗口,能够反映外资对中国市场的信心程度。从今年前两个月数据来看,外资企业在华布局意愿未减,“看多”“看涨”中国仍是众多外企的共识。此外,新设立外商投资企业中,高技术制造业和服务业占比上升,体现出外资结构优化与质量提升。

      2月份,商务部、国家发展改革委发布《2025年稳外资行动方案》,在“外资24条”等政策的基础上,从有序扩大自主开放、提高投资促进水平、增强开放平台效能、加大服务保障力度等四方面,进一步提出了20项政策举措。

 

      陈建伟表示,中国政府积极推动高水平对外开放,持续优化营商环境,不断扩大市场准入,这将为外企来华发展提供更大的确定性,让外企有信心长期深耕中国,中国将持续成为全球投资热土。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。