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央行货币政策委员会成员调整 吴清、宣昌能、黄益平、黄海洲加入

  3月20日金融一线消息,央行网站近日更新货币政策委员会委员名单,现货币政策委员会主席为潘功胜,另有13名委员分别是徐守本、李春临、廖岷、张青松、宣昌能、李云泽、吴清、康义、朱鹤新、田国立、王一鸣、黄益平、黄海洲。

  和2023年第四季度例会对比(2023年12月27日召开),货币政策委员会委员出现变化,其中证监会主席吴清、央行副行长宣昌能、北京大学国家发展研究院院长黄益平、清华大学五道口金融学院特聘教授黄海洲新加入。

  名单此次变动后,易会满、刘世锦、蔡昉、刘国强退出。

  公开资料显示,吴清,1965年出生,研究生,经济学博士。他于2018年1月出任上海市副市长,此后任上海市委常委、副市长,上海市常务副市长;2023年7月,吴清出任上海市委副书记,后兼任市委政法委书记;2024年2月出任证监会一把手。

  宣昌能,1967年2月生,现任中国人民银行副行长、党委委员。他曾任中国人民银行金融研究所所长(正局级),金融稳定局局长等职务,2016年任证监会主席助理,2018年任国家外汇管理局副局长、党组成员。

  黄益平,1964年出生,现为北京大学国家发展研究院院长,主要研究领域为宏观经济与金融体系。2000年5月至2009年2月任花旗集团董事总经理、大中华首席经济学家、亚太区首席经济学家。

  黄海洲,经济学家,现任中国国际金融有限公司首席策略师、董事总经理、管理委员会成员、研究部联席主管、股票业务部全球负责人。他曾于1998年至2005年任职国际货币基金组织(IMF)高级经济学家,2005年至2007年任巴克莱资本首席中国经济学家。

 

  值得注意的是,这也是《中国人民银行货币政策委员会条例》修订之后,首次对货币政策委员会成员进行调整。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。