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年内A股公司已耗资731亿元实施回购 基础化工等三行业回购金额较高

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分类：赛事资讯
发布于 2023年11月16日 星期四 03:47

　　A股上市公司的密集回购仍在持续。Wind资讯数据显示，截至11月15日记者发稿，年内A股公司已合计发布1731份回购预案相关公告，拟回购上限合计达909.52亿元。仅11月份以来，就有102家公司发布回购预案相关公告，预计回购金额上限为75.03亿元，为10月份同期的3.8倍。

　　上市公司通过回购来筑起市场“信心墙”。沙利文大中华区执行总监王耕野对《证券日报》记者表示，回购可以向市场传递积极信号，稳定市场预期，同时有助于提高上市公司质量，促进资本市场稳定发展。

　　从实施角度来看，A股公司的回购规模持续增长。截至11月15日，年内已有约1205家公司实施回购，期间回购数量达72.29亿股，合计回购金额已超过731.38亿元。数据显示，进入11月份以来，已有326家公司实施回购，累计回购金额约72.79亿元。

　　有163家公司回购金额超过1亿元，其中，牧原股份(37.230, -0.23, -0.61%)、荣盛石化(11.210, -0.02, -0.18%)、盐湖股份(16.780, -0.27, -1.58%)等10家公司回购金额已超10亿元。从行业来看，基础化工、机械设备和农林牧渔行业回购金额较高，分别为57.93亿元、57.36亿元和36.93亿元。

　　从回购目的来看，A股公司发起回购多用于股权激励计划，或者股票回购注销以及市值管理等。一般情况下，上市公司回购股票通常需要对其进行注销。股票回购注销后，有利于改善公司股本结构、提升公司资金现金流管理。

　　“经过股票回购注销后，公司的股本减少，而净资产和盈利总额保持不变，这将引起每股净资产和每股盈利增加，能够维护公司的股价稳定，有助于提高投资者信心。”王耕野认为，注销将提升剩余股东在公司总股本中的占比，有望提高每股收益和股东权益。此外，公司无需将现金用于支付股息，为公司管理现金流和资本结构提供了更大的灵活性。

　　对于如何更好地引导上市公司股票回购行为，安永北京主管合伙人杨淑娟建议，把回购作为重要的考核企业运营质量的指标，让回购成为回馈股东的常态行为，对于资金严重超募、股票价格大跌的公司，大量资金用于理财及非主业投资的公司，现金分红过低、盈利沉淀过多的公司，应要求企业实施股份回购。同时，坚决反对回购中的套利行为，对股东减持行为设置一定的门槛。

 

　　王耕野亦持有类似观点，他建议，“要确保回购政策真正造福中小投资者，需要进一步引导更多上市公司采用回购股票进行注销，以激发公司对注销式回购的积极性。”

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

　　9月21日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示，当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期，故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

　　自9月16日以来，中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间，7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此，9月16日至9月21日，7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日，中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购，对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

　　值得一提的是，中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来，中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。不过，相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间，今年更早一些。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，受税期走款、政府债券发行等多重因素影响，在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中，9月17日加权利率更是达到1.4728%，为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购，并显著加大7天期逆回购操作量，能够有效平滑资金面波动，有助于稳定市场预期。9月18日之后，DR001转入下行过程。其中，9月20日加权利率已降至政策利率下方，这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明，着眼于推动货币政策框架向价格型转型，当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具，增强短端利率调控的精准性和有效性。

　　从后续公开市场资金到期情况来看，Wind数据显示，9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期，9月22日有1800亿元国库现金定存到期，9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看，王青表示，9月是财政支出大月，月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过，接下来政府债券发行量会有显著上升，加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放，有可能带动当月配套贷款高增，这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

　　天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为，14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下，7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作，平抑资金波动。不过，需要关注9月MLF续做情况。

　　从近几个月MLF的操作情况来看，8月中国人民银行开展了5000亿元MLF，对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元，这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

　　王青表示，综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向，特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做，为配合政府债券发行，9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外，为稳定“十一”假期前后资金面，9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作，而且操作有可能跨月。