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捷豹路虎全财年亏损37亿 全球车企盈利普遍下滑

  捷豹路虎全财年亏损37亿 全球车企盈利普遍下滑

  作者: 杨海艳

  [ AlixPartners预测,今年汽车制造商在全球的销量将缩减至7050万辆。 ]

  [ “疫情危机对全球汽车行业造成重创,其萎缩规模相当于整个欧洲市场突然消失。”AlixPartners董事总经理、大中华区汽车行业负责人戴加辉说道。 ]

  新冠肺炎疫情让全球车企都遭遇了备受煎熬的一个季度。

  受疫情影响,捷豹路虎汽车有限公司(下称“捷豹路虎”)2019至2020财年第四季零售量为109869辆,同比下降30.9%,全年销量总计508659辆,同比下降12.1%。这导致捷豹路虎整个财年的销售额下降5%为230亿英镑(约合人民币2054.61亿元),全财年亏损达到4.22亿英镑(约合人民币37.7亿元)。

  疫情冲击车企盈利

  “受益于第一时间启动的全球业务转型,在新一财年第二、三季度,捷豹路虎全球运营表现强势反弹。”捷豹路虎全球CEO施韦德谈道。按照该公司的预估,2019至2020财年将实现既定的盈利目标。

  由于降本增效计划的开展以及中国市场的复苏,捷豹路虎在2019至2020财年第二和第三财季,营业收入分别达到61亿英镑和64亿英镑,同比分别增长了8%和2.8%;税前盈利则分别为1.56亿英镑和3.18亿英镑。

  但第四财季的疫情打乱了此前的盈利计划,其位于全球的工厂都进行了临时停工,中国工厂在2月下旬才开始陆续复产,位于英国的工厂自5月开始陆续恢复生产。疫情导致的封锁让捷豹路虎在4月的全球总销量同比下降62.5%,为14709辆,5月同比下降43.3%,为24024辆。

  不过,由于严格的成本和投资控制,捷豹路虎目前仍持有56亿英镑的资金储备,其中包括37亿现金以及19亿银行授信额度。此外,捷豹路虎还在中国和英国本土积极寻求更多的信贷支持。在中国市场,捷豹路虎在6月初宣布从中国银行(3.450, -0.02, -0.58%)、工商银行(5.270, -0.03, -0.57%)、交通银行(5.100, 0.00, 0.00%)、建设银行(6.300, -0.01, -0.16%)、浦发银行(10.440, -0.01, -0.10%)等五家银行获得总额为50亿元的三年期循环信用贷款额度。而在英国本土,其也正在寻求来自于政府的10亿英镑的支持。

  捷豹路虎全球副总裁、中国区首席财务官于钧瑞在接受第一财经记者采访时谈到,捷豹路虎此前在中国从未进行过任何形式的融资,此次的资金储备一方面有助于企业的日常运营,同时也为捷豹路虎中国未来的研发以及长远投入做准备。

  过去一个财年,捷豹路虎在全球实施了一项名为“Project Charge”(降本增效)的项目,这为捷豹路虎实现了35亿英镑的成本节约。新的财年,成本节约和现金流优化仍然是该公司的重要任务。捷豹路虎表示,将在2021年3月底前,增加10亿英镑成本优化,使得其全年的成本节约达到50亿英镑。

  为实现上述目标,捷豹路虎将推迟低利润率和非关键投资。在2020至2021财年的计划投资支出为25亿英镑,远低于2019至2020财年的33亿英镑和2018至2019财年的38亿英镑。此外,该公司在未来几个月还有计划减少其制造工厂中的合同机构雇员的数量。

  疫情对全球车企都冲击深重。据跨国车企发布的一季度报,营业收入排名前十的车企中,仅现代汽车实现了营业收入的增长,一季度营业收入增长5.6%为204亿美元,但这10家车企中,净利润均出现下滑。其中下降幅度最大者为FCA,净利润暴跌433%至-18.4亿美元。丰田汽车一季度的净利润则下降了86%至631亿日元(约合5.9亿美元),而大众汽车营业利润下降了81.4%至9亿欧元(9.8亿美元)。

  车企债务压力加大

  据全球咨询公司AlixPartners发布的预测,今年汽车制造商在全球的销量将缩减至7050万辆。今年到2022年,全球汽车市场销量相比2019年将累计减少3600万辆。“疫情危机对全球汽车行业造成重创,其萎缩规模相当于整个欧洲市场突然消失。”AlixPartners董事总经理、大中华区汽车行业负责人戴加辉(Dr. Stephen Dyer)谈道。该公司认为,全球汽车销量在2025年以前都难以恢复至2017年的峰值水平。疫情危机的持续影响正在给全球汽车行业带来严峻的挑战——汽车企业面临着前所未有的收入和成本压力,以及异常艰难的资本配置选择。

  据该公司此前发布的一份全球汽车市场展望报告,疫情导致车企和零部件供应商的债务压力加大。自今年3月初到5月22日,全球车企和50家供应商新增的债务达到721亿美元。这是10年以来的最高水平,与此同时,车企和供应商的偿债能力也在下滑。

  “大幅衰退导致损益表上出现巨大漏洞,资产负债也在不断增加。行业参与者应当迅速将其实际盈亏平衡点降至2008/2009年金融危机时期水平,即在全球销量仅为6500万辆的情况下仍可盈利。”AlixPartners董事总经理、大中华区负责人Shiv Shivaraman表示。

 

  捷豹路虎之外,其余车企也都在评估一些创新项目的盈利性和投资紧迫性。梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)就在此前宣布,暂停研发和推出一款针对乘用车的全自动驾驶解决方案。AlixPartners在报告中谈及,疫情暴发前,2020至2025年间行业对自动驾驶汽车领域的计划投资总计约为790亿美元,但这场危机的出现(加之原本存在的其他阻碍)意味着投资支出率可能会大幅下降。而在电动车领域,2020~2024年间,车企计划投资达到234亿美元,但该公司预测,这些投资计划也将会出现延误和削减。

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凡事尽力而为,结果顺其自然

  今天是春节最后一天假期,对于很多年轻人来说,心情可能是复杂的。

  想放假休息吃喝玩乐,但是呆在家里难免被家长说一些自己不喜欢的话题,比如催婚或者事业进展等问题。

  每年的春节也是相亲旺季,平时天南地北的年轻人都回到老家,十里八乡的就有了撮合见面的机会,可能七大姑八大姨早早就计划好了安排谁谁谁了解一下。

  年轻人不愿意结婚生小孩,很多人觉得是经济问题导致的,其实不是,是社会观念的原因,这股观念起源于城市,现在风靡全国。

  房贷压力和养育小孩的压力,这只是表象,以前男女到了适婚年龄,就会很自然的经过媒妁之言组建家庭,生三五个孩子是常规现象,生八个十个也不算什么。

  那个年代温饱都是问题,但是丝毫不影响人口增长,为了让人们少生,计划生育都出来了,而且非常严格,公职人员如果超生了,会被处分,普通人家超生了,那就是罚款。

  一直到2016年,才允许生二胎,到2021年,才彻底取消超生罚款,你看才过去几年。

  数据的变化更直观,10年前,每年新生儿都有1600万左右,而去年新生儿数量跌破800万,是真的腰斩,而且可能还会持续下跌。

  十年前,你不要我生,我偏要生,罚款都要生,五年前可以生了,但是我不怎么想生了,到今天,你鼓励我生,我偏不生,生一个补贴一万,给我钱也不生。

  你看这个观念转变有多快,几年时间就大部分年轻人统一认同了这个观念,很大一个原因是信息太发达了,而社会又出现了巨大的割裂。

  改革开放后,社会财富和资源逐渐开始集中,经过几十年的演变,分化越来越严重,有成就的一代普遍看不起自己的后代,年轻人自己也越来越难以在社会找到自己的价值。

  极端一点比如曹德旺,他那几个儿子看到他就跟老鼠看到猫一样,还有大量企业主,一边望子成龙望女成凤,一边看着子女各种不满,觉得哪都比不上自己当年,这个我见过太多了。

  至于普通人家,以前觉得读书是出人头地最好的出路,但是后来发现遍地都是大学生,毕业之后同样很难找到自己满意的工作。

  所以年轻人迷茫了,我能做什么?我的未来在哪里?

  有一部分人不愿意面对现实,选择考公务员或者考研,就算考不上,也要多考两年,至少能晚一点进入社会。

  还有一部分人在社会流浪,不知道明天何去何从,没有明确的目标和执行路径,频繁换工作甚至换城市,当然还有一部分干脆就不工作,直接啃老了。

  这是现在很多年轻人的现状,有人说一代不如一代,其实这是不对的,这一代年轻人不是比不上前人,而是他们面临的竞争更激烈。

  改革开放的时候遍地商机,无数人下海经商,所以催生了下海潮,而且大部分确实发家致富了,那个时候拼的是胆量。

  这是新中国第一波商业浪潮,第二波是大众创新万众创业,主要是八零后和九零后这代人,他们抓住GDP高速增长的尾巴,也抓住了互联网这波机会。

  我还记得当年的盛况,我那个时候在上海,只要愿意,每天都有参加不完的路演,无数创业者怀揣梦想,带着他们的Demo或PPT希望找到投资

  成功的也非常多,但那个时候失败率就已经很高了,创业公司生存概率不足5%。

  那个时候觉得95%以上的淘汰率很残酷,放在今天看来,好像也还好,现在创业门槛已经非常高,甚至很难找到一个自己认为很有想象空间的事情,因为好像每个事情都人满为患。

  而且越到后面这个现象会越突出,因为人工智能时代又要来了,本来就僧多粥少,人工智能一定会取代大量岗位。

  这次回老家过年,我就发现无人快递车都已经跑在乡下的路上了,虽说我早就知道这个事,但亲眼所见,还是有点唏嘘。

  如果未来不需要那么多人送快递了,不需要那么多人送外卖了,不需要那么多人开出租车了,你们知道这会减少多少工作岗位吗?

  实现这一点很难吗?要说人形机器人走进千家万花还为时尚早,但是现在L3已经放开了,距离L4真的很远吗?

  我就不制造焦虑说其他行业了,新技术催生的新岗位是有限的,和淘汰的传统岗位相比,一定是不成正比的,否则新技术也就没价值。

  你看粥越来越少,僧减少也就是必然的了,这是不愿意结婚生子的最底层原因,也符合物竞天择适者生存的规律。

  在这种现状的催化下,年轻人逐渐回归到自己身上,去年不是很流行一个词叫“爱你,老己”吗,爱自己成为了年轻人的价值观。

  既然主要是爱自己,当然没空去爱别人,对于年轻人来说,老婆孩子都是别人,我自己都顾不上,哪能顾得上别人,这是和传统观念最大的区别。

  这是客观存在的因素,不是年轻人的问题,但是有一个风气我觉得不是很妥,以前努力干活叫劳动光荣,现在努力干活叫“牛马”。

  认为自己是牛马这个事情,我是经常批评的,这是主观上的自暴自弃,现在的竞争程度确实比以前要大很多,但并不是完全没机会。

  即便是此时此刻,只要是一个正常人,愿意选择一个事情,扎下去做十年,我并不觉得十年后就会没成果,极大概率是会有很大收获的。

  当然前提是要真努力,不是完成任务,或者三天打鱼两天晒网。

  而且我始终觉得不以成败论英雄,也就是不管结果怎么样,你得从思想和行动上都尽全力去做。

  很多人之所以迷茫或者痛苦,根源是着重点弄反了,太注重结果,过程反倒或多或少的注水,如果没有获得及时回馈,就会忽视过程,甚至动摇初心,大概率就会自我怀疑,最后中途放弃。

  这一点年轻人比上一代要差一些,上一代韧性要更强一些,可能因为吃苦更多一些,因为他们毕竟经历了物资短缺的时代。

  当然年轻人也有优秀的,比如昨晚赵心童和希金斯的决赛,赵心童夺冠后采访的时候说,他热爱台球,享受比赛。

  我相信他说的是真话,因为他有这样的心态,所以才拿到这么好的成果。

  现在的年轻人创新能力更强一些,思维更跳跃富有个性,但是也比较极端,要么干脆躺下,要么生活快节奏,感情快节奏,工作快节奏,什么都想快速拿到结果,投资也想短时间高收益。

  你看,从这个角度来说,成功的赛道并不拥挤,因为走的人少。

  条条大路通罗马,既然客观上其他赛道很拥挤,那就换一条不拥挤的嘛。

  任何事情,你把时间拉长去看,真的会不一样,你们都是经历了股市或长或短时间的,你们自己去回顾股市的表现,不就是涨多了就跌,跌多了就涨,没别的了。

  实际上如果真有10年的心态,结果一定用不了那么久,很多事情两三年就会有比较好的收获,就算是股市,也就几年轮回一次。

  凡事尽力而为,结果顺其自然,你会过得很幸福。

 

  我对优秀公司的看法和平时的交易操作计划,放在专栏里面,公司的估值请参考下面这个《A+H股核心资产研究汇总》表。