执游网

稳步推进资本市场双向开放 各方期待共促绿色金融发展

  3月29日,中外央行相关负责人以及行业专家学者等,在博鳌亚洲论坛2024年年会金融圆桌会上,就“亚洲金融市场发展与金融全球化”议题展开了深入的探讨和交流。

  博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川表示,当前全球金融市场面临一系列复杂的变化和挑战,日元贬值、加密货币等问题尤其值得关注。

  最近,美元兑日元冲破151大关,创近34年新低。但是,日本股票市场却表现强劲。周小川认为这一表现“相当奇特”。

  一般而言,汇率贬值会引起资本流出,从而对该国的股票市场不利。

  周小川表示,利率、汇率和通胀等当前金融市场变量之间的互动关系不再是线性的。类似日元贬值日股却走强的现象超出了常规预期,给金融市场的稳定带来了新的考验。“这样下去会对很多亚洲国家的经济、跨国资金流动和债券市场造成很大的影响。”周小川说。

  此外,加密货币扰动货币流动性的问题也引发了嘉宾们的关注。

  中国金融学会副会长、中国人民银行原行长助理张晓慧在会上指出,加密货币的发展不仅改变了传统金融业态,也对主权货币地位、跨境资本流动和金融监管带来了前所未有的挑战。

  张晓慧提到,央行面临的第一个挑战是主权货币之争,加密资产可能给本币带来冲击。其次是增加监管难度,加密货币的部分属性使其在跨境交易中难以追踪,成为绕开金融监管的重要渠道。第三是资金流向,国际资金如果转而配置比特币,很可能就会相应减少对新兴市场国家及其债券、股票的投资,对实体经济的支持力度显然会下降。

  国家外汇管理局副局长徐志斌表示,中国将稳步推进资本市场双向开放,继续加强境内外金融市场互联互通。

  徐志斌介绍,一是支持优化外资参与的渠道方式,稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放,拓宽投资品种的范围,吸引更多投资者投资我国金融市场;二是支持优质中资企业到境外上市、发债融资,鼓励中国的主权财富基金、金融机构及其他经营主体有序开展对外投资,切实提升国际国内两种资源的利用效益。

  会上,多位嘉宾表示,期待亚洲各国进一步共同促进绿色金融发展。

  “亚洲在绿色金融领域存在广泛的合作空间,期待同更多国家合作以适应全球金融环境的变化。”蒙古国中央银行行长拉哈格瓦苏伦介绍,可持续发展的目标催生了金融新业态,蒙古国先后通过了可持续发展融资发展计划、可持续金融分类法以及ESG(环境、社会和公司治理)管理方法。

  麦格理银行首席执行官斯图亚特·格林指出,推进绿色融资将赋能全球的能源转型。当前可持续发展挂钩债券的发行量正不断增长。他预计,亚太地区2024年相关债券发行量将增长10%,达到2600亿美元。

  “各国可尝试跨境分配碳信用帮助碳市场的发展。”亚洲开发银行副行长斯科特·莫里斯建议,推动资本市场发展能吸引更多海内外投资者,并增强能源转型发展的弹性和韧性。发展碳市场将为能源转型项目带来更多融资,提供足够的资金池。

 

  同日下午,博鳌亚洲论坛2024年年会举行了闭幕新闻发布会。博鳌亚洲论坛秘书长李保东表示,年会取得重要积极成果,发出了“团结合作、共促发展”这一代表亚洲的重要呼声,达成一系列重要共识。

最热新游

摩根大通刘鸣镝: 明年看好四大投资主题 对消费持乐观态度

  证券时报记者 许盈

  近日,摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝接受证券时报记者采访时表示,展望2026年,MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点,均存在约两位数的上涨空间。

  她认为,2026年四大投资主题值得关注:一是“反内卷”;二是全球AI基建开支增长;三是发达国家宽松政策对出口的提振;四是“K型”消费复苏对食饮及超高端消费的带动。

  光伏与储能更受青睐

  谈及市场热议的“AI泡沫”,刘鸣镝表示,泡沫成因通常是对盈利增长预期过高,导致估值达极端水平。她解释,估值在正态分布下通常于2个标准差内波动,超出3个标准差概率极低。今年10月初,内地半导体硬件板块估值曾触及4个标准差,近期虽回落至3.5个标准差以下,但仍处高位,显示情绪过热。

  对比四季度各行业预期,她认为,市场对金融行业预期较低,而对科技与医疗预期很高,后者需实现环比大幅的增长方能匹配市场的高预期。“我们判断半导体硬件等板块短期估值已偏高,短期存在压力。长期看,若进口替代、质量与产出能提升至新高度,当前估值或可获支撑。”

  在AI领域内,她认为基础设施设备(尤其是电力储能ESS)目前仅处于“恢复期”。因此,她对AI中的ESS(储能系统)、光伏、电池及电池材料等领域更为看好。关于出海主题,她表示电池、储能及光伏产业链的出口前景备受看好,这些行业能为数据中心提供快速电力解决方案,是2026年最看好的方向之一。

  “反内卷”聚焦成长型行业

  对于“反内卷”主题,刘鸣镝表示,明年继续看好有“反内卷”措施且需求景气的行业。她将相关行业分为三类:一是收入前景良好的成长型(如电池、光伏);二是与宏观紧密关联的周期型;三是与消费相关的领域。

  刘鸣镝认为,第一类行业表现将优于第二类,主因收入端具备提升潜力,尤其是AI数据中心建设带来的电力需求。“全球(中国内地以外) AI基建开支增长都需要电力,这是一个结构性机会。”她表示,将持续看好当前利润承压明显的光伏、碳酸锂、电池及电池材料领域。

  对明年消费持乐观态度

  谈及消费,她分析称,绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长,表明家庭正在修复资产负债表。

  “整体贷款与负债情况均向好,核心问题在于信心不足。”她对明年消费持相对乐观态度:“第一,不完全是没有钱消费,而是缺乏信心等因素影响;第二,从中央经济工作会议来看,消费与地产将是明年政策的重点关注领域。”

  从估值水平来看,她认为,相对美国、日本及印度,MSCI中国必选消费指数的市盈率最低、股息率最高。“印度必选消费板块市盈率约50倍,中国则不到20倍。从相对估值角度,我们持续看好必选消费。”

 

  “我们的判断与市场一致预期略有不同:对估值较高的板块建议保持审慎,对估值较低的板块则建议不要过度低配。”刘鸣镝说。