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达达-京东到家CEO蒯佳祺：1小时电商时代已到来并将成为主流

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分类：业内要闻
发布于 2018年11月30日 星期五 06:47

　　达达-京东到家创始人兼CEO蒯佳祺先生受邀出席“36氪·WISE2018新经济之王”峰会，并发表了题为“线上线下深度融合，共创零售1小时新时代”的演讲。蒯佳祺认为：“随着线上与线下融合的不断加深，1小时电商已经成为了零售商超的发展趋势，未来1小时电商会成为主流。”

　　　　蒯佳祺认为，中国商超行业的发展经历了“外资、本土超市并存并迅速扩张”的阶段，以及“商超电商化，线上超市发展迅速”的电商阶段，接下来则将快速的、大规模的迈入线上线下深度融合的1小时电商时代。京东到家目前合作门店已超过10余万家，覆盖63座城市，作为1小时电商的代表，蒯佳祺透露，京东到家计划在2019年内以全品类的业务模式覆盖超过200座城市，携手更多优质零售伙伴共赴1小时电商时代。

　　3倍人效/9倍坪效/130%日动销提升 一体化解决方案布局1小时电商时代

　　京东到家为门店提供3公里内线上订单履约服务，大幅拓展了使实体门店的覆盖范围，1小时达服务弥补了优质线下商家便利性受地理位置局限的劣势，将推动用户向优质头部商家转移，帮助头部零售企业营收规模扩大。与此同时，如何进行成本效率优化，则成为了头部零售商面临的痛点。

　　蒯佳祺认为，成本效率优化需要围绕人效、坪效、动销获得综合性的提升，而提升的关键则在于流量、商品、履约、门店、用户这五大核心要素。京东到家正是以五大要素为核心，研发了一体化的数字化解决方案，为零售商构建转型无界零售的基础设施：

　　在流量层面，京东到家App拥有6000多万注册用户，月活用户超过3000万，同时拥有京东首页入口及搜索等入口，能有效为合作门店导入线上优质用户，直观提升门店营业额。

　　在商品层面，京东到家研发的大数据智能商品管理工具可有效优化商品管理，提升动销;数据显示，优化后日均动销率可提升130%。

　　在履约层面，京东到家为合作伙伴打造了全场景履约解决方案，定制化的店内前置仓打造，可全面适配线下门店;数据显示，通过使用前置仓进行产能提升后，人效可达线下卖场3倍，坪效则高达9倍。

　　在门店层面，为商家提供小程序扫码购、自助收银的自助购物解决方案，目前自助购物订单占比已达30%，数字化订单占比提升超过50%。

　　在用户层面，依托于用户大数据及会员打通，京东到家营销推广平台帮助商家发展线上会员、分层商家用户、精准触达用户，提升商家用户运营能力和效率。

　　为200城消费者打造即时消费全品类商城 成就“生活服务之王”

　　在“36氪·WISE2018新经济之王”峰会上，达达-京东到家获选“物流之王”、“生活服务之王”、“2018零售创新TOP榜”三项大奖，蒯佳祺当选“36位36岁以下了不起的创业者”。

　　谈及京东到家未来的发展方向，蒯佳祺坦言：“O2O即时消费已经逐步迈入向全品类扩展的时代，我们将加速构建全品类即时消费商城，让消费者可以享受到方方面面1小时到家的极致体验。”

　　在双十一前夕，以屈臣氏、万宁、名创优品为代表的美妆家居类的零售巨头商家接连上线京东到家，带动美妆家居商品成为京东到家平台上双十一销售额增速最高的商品品类。在京东到家的全品类版图中，美妆家居的全速发展已正式提上日程。未来，京东到家还将与母婴幼儿、海鲜水产、酒水茶叶专营领域内的更多零售商达成合作，以提供更精细的商品服务。

　　此外，蒯佳祺还透露，京东到家在2019年的重要计划就是加速发展下沉渠道，目前京东到家已经覆盖63座城市，实现了一二线城市的基本覆盖，2019年的目标是覆盖超过200座城市，快速布局三四线城市。

 

　　而对于达达未来的发展，蒯佳祺也表示：“达达作为无界零售和城市末端配送的高速公路已渐趋完善，平台覆盖的城市也拓展到了450个，智能运力调控系统‘达芬奇’的上线，将平台的平均人效提升了30%。在未来，达达还将加大人工智能和大数据等方面的研发力度，积极参与并推动即时物流行业标准制定，力争为即时配送行业贡献更多可复制的范本。正是物流与零售的合力，使我们能够为消费者提供更极致的生活服务。让消费者的生活更便捷，是我们的信念，也是达达-京东到家的终极发展方向。”

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中信证券：中国资产新叙事 科技制造大重估

　　中国资产吸引力渐升，科技制造投资逻辑焕然一新。长期而言，中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局，以DeepSeek成功“出圈”为中国科技创新力量的缩影，国内投资者信心迎来重振，产业向高附加值加速转型。短期来看，恒生科技与纳指估值趋于收敛，全球资金因AI催化与美经济走弱，青睐高性价比的中国科技资产。投资逻辑从短期主题转向中长期产业深耕，科技研发从“负估值”成本转为“正估值”资产，继而引发系统性重估。DeepSeek以卓越性能、低成本和开源生态引领国内科技突破，改变全球对中国科技的预期。产业端，各行业加速AI与传统产业基础结合，解决实际问题并创造经济价值。市场端，科技制造板块春季尽显进攻性，推动资产价值重估。政策端，鼓励央国企科技制造并购，推动产业高质量发展。着眼未来，在新旧动能转换期，应把握中长期投资机遇，聚焦AI+、智能驾驶、人形机器人(20.000, 0.05, 0.25%)、低空经济、商业航天、生物制造、未来能源、半导体先进制程等科技制造领域。

　　▍中国资产吸引力提升，科技制造投资逻辑重塑。

　　在外部科技封锁的严峻挑战下，中国前沿技术取得一系列关键突破，正重塑全球科技发展格局。DeepSeek成功“出圈”不仅极大提升了国内投资者的中长期风险偏好，更是对中国产业向高附加值转型升级的有力背书。伴随AI叙事持续催化叠加美国经济走弱，全球资金配置倾向正发生显著变化。中国科技资产凭借其高性价比、业绩预期上修潜力以及坚实的安全边际正成为全球资金青睐的新方向。随着AI等新技术成熟和新商业模式清晰，众多新兴产业迎来从导入期向成长期的关键跨越，推动中国科技投资逻辑从短期主题驱动向中长期产业深耕转型。在此过程中，科技研发支出也从以往的被视为“负估值”的成本项，转变为驱动增长的“正估值”资产。科技创新不仅将重构传统产业的底层运作逻辑，更有望引发组织形态、价值网络乃至社会契约的系统性变革，创造全新的产业发展机遇。

　　▍DeepSeek引领国内科技突破，推动市场风格及情绪积极转变。

　　DeepSeek以优异的性能、显著下降的成本、开源生态引发“蝴蝶效应”，成为全球最热门的AI大模型，以一己之力，改变“美国AI断崖式领先”的预期，引发中国AI资产价值重估。我们认为，当前仍处于AI时代早期，以及中国科技资产重估的开端，DeepSeek将带来巨大产业影响：各行业纷纷加速垂类AI 应用探索，带来训练算力需求“脉冲式”增长，推理算力需求、大企业大模型本地部署需求亦高速成长。展望未来，预计美国仍将持续拉高AI的技术上限，中国更大的机遇在于将AI技术与传统产业基础结合，解决实际问题并创造经济价值。当前正值春季躁动窗口，科技板块以其卓越的高成长性与创新性，尽显极致进攻性。这种市场情绪与风格的转变，有望成为推动科技板块及中国底层资产价格重估的强劲动力，引领中国资产在科技制造领域开启价值重估的全新篇章。

　　▍政策赋能央国企科技并购，助力市值管理与科技强国。

　　2024年以来，我国并购重组政策持续加码，各级政府纷纷加大支持力度，推动资本市场高质量发展。政策积极鼓励+产业高质量发展背景下，并购重组是满足当下政府、一级市场与二级市场利益的“最大公约数”。央国企凭借资源整合和资金优势积极参与并购重组，推动科技创新和产业升级。实证数据显示，并购重组对科技类央企市值提升具有显著正面效应，未来在政策支持和市场需求的驱动下，A股市场有望迎来新一轮并购潮，进一步推动科技强国战略的实施。

　　▍新质生产力发展提速，着眼中长期产业投资。

　　我国正处于新旧动能转换期，产业升级换挡需求强烈，更应着眼于中长期维度的新兴产业突破。AI等新技术成熟和新商业模式清晰催化下，传统产业整合和新质生产力发展双双提速。结合当下国内外科技重点发展领域及我国国情，我们认为值得重点投资及关注的科技制造方向为：

　　①AI+：模型推理和成本不断优化，算力、应用及端侧发展趋势明朗;

　　②智能驾驶：预计2025年NOA加速渗透，比亚迪(396.410, 11.84, 3.08%)引领的智驾平权浪潮仍在继续;

　　③人形机器人：国内外共振的技术突破有望在2025年迎来产业奇点;

　　④低空经济：2025年政策基建加速落地，车链入局打造商业闭环;

　　⑤商业航天：2025卫星发射进入爆发期，中美星座建设竞速升级;

　　⑥生物制造：新质生产力重要一极，预计2025年迎来政策催化;

　　⑦未来能源：多种技术路径持续落地，有望多点开花;

　　⑧半导体先进制程：外部限制倒逼国内厂商积极扩产，自主可控及国产替代逻辑持续强化。

　　▍风险因素：

 

　　宏观经济复苏不及预期风险;地缘政治摩擦加剧;产业政策不及预期;各行业内竞争加剧;中美冲突进一步激化;AI等核心技术发展不及预期风险;科技领域政策监管持续收紧风险;宏观经济波动导致企业IT支出不及预期风险;产业安全事故风险;企业AI应用进展不及预期等;国产替代进程不及预期;先进制程技术发展不及预期。