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体育与电竞深度融合 联众获评智力运动第一品牌

 近日,中国音数协游戏工委(GPC)、伽马数据(CNG中新游戏研究)、国际数据公司(IDC)联合发布《2015年中国游戏产业报告(完整版)》。报告指出,中国电子竞技产业未来将呈现出娱乐化、移动化、细分化三大趋势。而一些游戏企业也将受利于这些趋势,如联众成功打造智力运动这一细分领域的第一品牌。

  报告认为,电子竞技是一条囊括赛事、游戏开发商/运营商、战队、媒体、电竞馆等环节的产业链。而经过十余年的积累,电子竞技已经逐渐爆发,围绕这一产业链实现商业化、生态化成为相关企业的战略重点。

  报告肯定了联众在智力运动生态圈的构建成果,联众盘活智力运动产业,为传统游戏公司发展带来新的机遇。而其在商业化、产业链等方面的构建也能为整个电子竞技产业提供样本。

  报告认为,在电子竞技领域,线上游戏通过比赛的形式焕发了新的生命力。游戏企业尝试采用线上和线下结合的比赛方式,线上出线的选手可以最终参加线下的总决赛。这种方式打破了原先的地域限制,扩大了参赛人口。因此,赛事资源在整个电竞产业链构建中处于核心地位。而联众借助于早期的赛事布局,迅速获取独家优势,建构独具特色的智力运动生态圈。

  

 

  (图:联众智力运动生态圈结构图。来源:《2015年中国游戏产业报告(完整版)》)

  据介绍,联众通过收购、合作等方式收获了WPT全球赛事、中国棋院下属“五棋一牌”赛事授权、首届世界麻将运动会等资源,在资源储备方面取得了明显优势。报告指出,由于连接着游戏企业与用户两端,赛事已经成为整个生态圈的重要一环。优秀的赛事IP更属于稀缺资源,是企业的争夺对象,并将影响未来电竞产业的市场格局。而联众所拥有的这些赛事IP由于具有独占性,在未来更具价值。

  其中,WPT是全球棋牌运动领域的顶级赛事品牌,去年WPT系列赛事共举办了69场参赛者总人数较2014年增加17%。;而与中国棋院下“五棋一牌”的赛事授权也具有排他条款,并拥有优先续约权。这为联众在这一领域构建了竞争门槛,其商业化进程也能够借此领先于竞争对手。2015年,联众与PPTV签署了千万人民币级别的《网络版权合作协议》,PPTV获得了“五棋一牌”赛事和联众部分自有赛事等内容的转播权。

 

  在体育与电竞的深度融合过程中,用户是核心。联众基于顶级赛事资源连接用户,打通智力运动的发展高速通道。通过媒体和视频直播,不断扩大影响力,借此实现自身在电竞产业的崛起。

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摩根大通刘鸣镝: 明年看好四大投资主题 对消费持乐观态度

  证券时报记者 许盈

  近日,摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝接受证券时报记者采访时表示,展望2026年,MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点,均存在约两位数的上涨空间。

  她认为,2026年四大投资主题值得关注:一是“反内卷”;二是全球AI基建开支增长;三是发达国家宽松政策对出口的提振;四是“K型”消费复苏对食饮及超高端消费的带动。

  光伏与储能更受青睐

  谈及市场热议的“AI泡沫”,刘鸣镝表示,泡沫成因通常是对盈利增长预期过高,导致估值达极端水平。她解释,估值在正态分布下通常于2个标准差内波动,超出3个标准差概率极低。今年10月初,内地半导体硬件板块估值曾触及4个标准差,近期虽回落至3.5个标准差以下,但仍处高位,显示情绪过热。

  对比四季度各行业预期,她认为,市场对金融行业预期较低,而对科技与医疗预期很高,后者需实现环比大幅的增长方能匹配市场的高预期。“我们判断半导体硬件等板块短期估值已偏高,短期存在压力。长期看,若进口替代、质量与产出能提升至新高度,当前估值或可获支撑。”

  在AI领域内,她认为基础设施设备(尤其是电力储能ESS)目前仅处于“恢复期”。因此,她对AI中的ESS(储能系统)、光伏、电池及电池材料等领域更为看好。关于出海主题,她表示电池、储能及光伏产业链的出口前景备受看好,这些行业能为数据中心提供快速电力解决方案,是2026年最看好的方向之一。

  “反内卷”聚焦成长型行业

  对于“反内卷”主题,刘鸣镝表示,明年继续看好有“反内卷”措施且需求景气的行业。她将相关行业分为三类:一是收入前景良好的成长型(如电池、光伏);二是与宏观紧密关联的周期型;三是与消费相关的领域。

  刘鸣镝认为,第一类行业表现将优于第二类,主因收入端具备提升潜力,尤其是AI数据中心建设带来的电力需求。“全球(中国内地以外) AI基建开支增长都需要电力,这是一个结构性机会。”她表示,将持续看好当前利润承压明显的光伏、碳酸锂、电池及电池材料领域。

  对明年消费持乐观态度

  谈及消费,她分析称,绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长,表明家庭正在修复资产负债表。

  “整体贷款与负债情况均向好,核心问题在于信心不足。”她对明年消费持相对乐观态度:“第一,不完全是没有钱消费,而是缺乏信心等因素影响;第二,从中央经济工作会议来看,消费与地产将是明年政策的重点关注领域。”

  从估值水平来看,她认为,相对美国、日本及印度,MSCI中国必选消费指数的市盈率最低、股息率最高。“印度必选消费板块市盈率约50倍,中国则不到20倍。从相对估值角度,我们持续看好必选消费。”

 

  “我们的判断与市场一致预期略有不同:对估值较高的板块建议保持审慎,对估值较低的板块则建议不要过度低配。”刘鸣镝说。