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逾八成券商董监高薪酬缩水 “打工皇帝”亦面临降薪

  证券时报记者 谭楚丹

  2023年,券商时常传出降薪消息。一方面,不少券商除自营以外的传统业务受市场环境及监管政策变化影响,出现业绩下滑,“降本增效”成为常规操作;另一方面,监管部门已通过多种举措完善行业薪酬管理。

  在此背景下,2023年券商薪酬变化备受关注。证券时报记者对截至3月29日披露的22家上市券商年报统计发现,60%的证券从业人员人均薪酬有所下滑。不过,相对2022年人均薪酬重挫20%~40%,上述券商2023年降薪幅度有所缩窄。

  在董监高方面,逾八成券商董监高年度薪酬总额减少。证券时报记者注意到,在薪酬构成中,高管2023年当期税前报酬明显“缩水”,截至3月29日有多达127名高管当期报酬不足200万元,涉及20家上市券商。个别大型券商高管而言,降薪幅度达到20%~50%。

  券商高管降薪明显

  截至3月29日,已有22家上市券商披露了2023年年报,其中10家头部或大型券商薪酬变化尤为受市场关注。

  数据显示,2023年券商董监高继续带头降薪。据证券时报记者对东方财富(12.950, -0.14, -1.07%)Choice数据的统计,在已披露的22家上市券商中,共有19家券商“董监高年度薪酬总额”出现下滑,占比超86%。

  中信证券(19.310, -0.10, -0.52%)董监高降薪规模为该年度行业之最,年度薪酬总额继2022年减少约6246万元后再减少941.14万元。不过,2023年当期中信证券董监高薪酬总额合计约9463万元,仍排在行业首位。

  中金公司(32.290, -0.32, -0.98%)、中信建投(22.060, -0.20, -0.90%)、东方证券(8.290, -0.04, -0.48%)三家券商的董监高年度薪酬总额“缩水”800万元以上。国泰君安(13.820, -0.15, -1.07%)亦减少逾700万元。上述4家券商董监高薪酬总额下滑幅度在15%~26%。

  具体到高管层面,包含大型券商背景在内的多家公司高管,面临较大幅度降薪。据证券时报记者统计,截至3月29日,有127名高管2023年当期税前报酬不足200万元,涉及20家上市券商。

  其中,中金公司9名高管2023年当期报酬在110万元至180万元,部分高管降薪幅度达20%~50%。海通证券(8.740, -0.03, -0.34%)同样有9名高管当期报酬不足200万元,其中部分高管降薪三四成。国泰君安也有4名高管当期报酬在150万元左右,在高管团队中占比六成,这4人降薪幅度达30%~50%。

  不过,尽管2023年当期报酬下滑,但如果算上递延薪资,部分券商高管仍能维持相对可观的收入。

  有券商人均薪酬

  两年缩水近40%

  对券商一线从业人员来说,由于除自营以外的传统业务均面临不同程度的业绩滑坡,加上供职企业过去一年“降本增效”,员工薪酬受到不同程度的冲击。

  据东方财富Choice以“(支付给员工薪酬+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬)/(期初员工人数+期末员工人数)/2)”口径来统计“员工人均薪酬”,截至3月29日已披露的年报显示,有13家券商员工人均薪酬出现下滑,在已披露的22家上市券商中占比六成。

  其中,有12家的员工人均薪酬已连续两年下滑。不过,整体而言,相对于2022年多家券商降薪20%的幅度,2023年22家券商员工人均薪酬下滑幅度平均不到10%

  中金公司员工人均薪酬继2022年减少逾30万元后,2023年再缩水近12万元。也就是说,中金公司从2021年的人均薪酬116万元降至人均70万元,两年间大幅“缩水”39.84%,降薪幅度为大券商之最。

  除了中金公司,2023年中原证券(3.670, -0.02, -0.54%)、国泰君安的员工人均薪酬也缩水10%以上。

  从绝对规模来看,中信证券从2021年的人均薪酬95万元降至2023年的79万元,目前人均薪酬仍排在行业第一位。国泰君安、申万宏源(4.510, -0.02, -0.44%)、华泰证券(14.270, 0.01, 0.07%)、中泰证券(6.630, -0.09, -1.34%)的员工人均薪酬均在60万元以上。

  华安证券(4.740, 0.06, 1.28%)经过连续两年降薪,2023年员工人均薪酬不足30万元,为26.94万元。

  不过,有9家券商2023年员工人均薪酬出现上升。

  其中,中泰证券员工人均薪酬增长四成,证券时报记者注意到这与“应付职工薪酬”大幅增加相关。值得注意的是,据该公司2023年年报解释,中泰证券“应付职工薪酬”期末余额较期初增加39.71%,主要是因为当期合并万家基金所致。

  国海证券(3.360, -0.03, -0.88%)的员工人均薪酬同比增长13%至36万元,可能与该公司员工人数减少相关。该券商的“应付职工薪酬”与“支付给职工及为职工支付的现金”呈现逐年减少,分别下滑12%、6%,2023年员工人数减少近400人,下滑近10%。

  西南证券(3.880, -0.05, -1.27%)2023年员工人均薪酬同比增加14%,但该券商前一年度已大幅下降近三成,当前员工人均薪酬较2021年仍减少17%。此外,光大证券(16.380, -0.14, -0.85%)(维权)的员工人均薪酬同比增长约10%。

  “打工皇帝”群体“缩水”

  在证券公司一线从业人员中,还有“深藏功与名”的“打工皇帝”,他们薪酬达千万元以上。不过今年“打工皇帝”也面临降薪。

  根据内地券商在港交所披露的年报,“超高薪”打工人群体规模在缩水,甚至部分券商已没有千万元薪酬的员工。

  具体来看,头部券商中信证券2022年原有2名员工能拿到1600万元~2000万元的薪酬,2023年该数据降为零。

  华泰证券2022年原有5人薪酬在1500万元以上,2023年只剩下1人。

  中金公司2022年有3名员工的薪酬在1250万元~1300万元,另有2名员工薪酬在1300万元~1350万元。而在2023年,上述两大薪酬区间分别仅有1人、0人。

  国联证券(11.140, -0.25, -2.19%)、中信建投、光大证券、招商证券(14.140, 0.01, 0.07%)4家券商2023年已没有“千万年薪”打工人,而在上一年度上述券商分别还有3人、4人、2人、1人。

 

  国泰君安情况相对要好,该公司有2人2023年薪酬在1900万港元~2200万港元;有3名员工薪酬在1600万港元~1900万港元。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。