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虚拟货币的开源之争

  随着网络虚拟货币相关知识的普及,越来越多的虚拟货币产生。由于比特币让网络虚拟货币盛极一时,并得以全球关注,因此比特币之后出现的虚拟货币,经常被人称为山寨币,但其实只是由于众多虚拟货币为了区别比特币而命名的不同名字而已,类似现实世界中的各国货币称谓不同,诸如美元、欧元之类。

  2013年,以比特币为首的虚拟货币风靡全球,价格一路飙升,全球的投资人都热衷其中,包括中国众多的普通消费者,并且乘着虚拟货币的东风,都小赚一把。但是随着比特币的全球化,越来越多的政府和社会人士也开始担心虚拟货币带来的各种风险,而且随着虚拟货币的不断进化发展,各种格式的虚拟货币出现,这些虚拟货币经常被人称为“山寨币”。不过在很多虚拟货币投资人看来,如何判断一种虚拟货币是否可信,是否正规,往往会依据一个传统的判断标准,即该虚拟货币是否公开源代码,公开算法。如果可以公开,则被视为“正规军”,否则则被视为“山寨版”。

  但是虚拟货币的历史也在发展,从2008年比特币的诞生,到2014年各类虚拟货币全球兴起,已经过去5年。这5年期间,IT技术突飞猛进,投资虚拟货币带来的巨大回报也触动了一些黑客,他们凭借强大的IT技术,四处破解、窃取各种虚拟货币,从而获取巨大利益。2014年2月,世界最大规模的比特币交易运营商Mt.Gox被盗取85万个比特币,按照当时的比特币价格,损失超4.7亿美元。因此在后期发展的各类虚拟货币来讲,都开始注重源代码的保护,以维护消费者的利益,保证整个虚拟货币市场的公平、公正。2004年就已经出现的瑞波币(Ripple),虽然出现时间远超比特币,但是由于其特殊的计算方式,一直没有在全球放大发展,知名度也远低于比特币,直到2012年才开始在全球出名,但是从诞生之初,瑞波币就一直没有公布其源代码,为此,也屡遭投资者和消费诟病。当2013年瑞波币开始在全球发挥影响力之后,才决定于2013年9月公布其源代码。时隔如此长时间,一方面是瑞波币为了保护不受黑客攻击而采取的保护措;另一方面,也是瑞波币在市场发展初期,为避免更早被黑客攻击之后带来的市场混乱做的保护方式。

  但是对于更多投资者和消费者来讲,传统的虚拟货币游戏规则,必须首先要在网上公布虚拟货币的算法,然后在登陆主流交易平台,进行公平合理的发行,这次符合正规虚拟货币的发展流程。但实际市场中,这样的游戏规则正在受到冲击,也受到各类虚拟货币的地址,他们更多的期望在市场发展初期,现行培养市场,成熟之后,再公布源代码。

  据了解,近期火热的另外一种虚拟货币V宝(vpal)10月也即将公布源代码,在这之前,V宝也因没有及时公布源代码而备受投资者指责。

 

  随着人们对虚拟货币的认知逐渐理性,以及虚拟货币本身发展,是否公开源代码将不在是判断一种虚拟货币是否正规的唯一标准,消费者将会更加理性全面的看待虚拟货币的发展。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。