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哈啰出行探索在电动自行车行业推行“新零售”模式

  目前,我们的共享单车已经可以盈利了。但基于共享单车的性质,期望高收益是不现实的。当然,共享单车只是起点,不是终点。”在2019中国电动自行车产业高峰论坛上,移动出行平台哈啰出行执行总裁李开逐表示,公司正探索在电动自行车行业推行“新零售”模式。

  去年9月份,哈啰单车更名为哈啰出行,两字之差折射出企业定位的变化——从哈啰共享单车到哈啰助力车、哈啰顺风车,这家从共享单车起步的公司正在加速深耕移动出行领域。

  在中短途出行方面,低速电动车无疑是不少人的刚需。中国自行车行业协会的数据显示,从2010年至2017年,中国电动自行车保有量不断攀升,已从1亿辆增长至2.5亿辆;2011年至2017年,中国电动自行车年度产销量在3000万辆左右,市场容量在1000亿元左右。随着《电动自行车安全技术规范》于4月15日正式实施,大量原电动自行车被划入机动车板块,需要驾驶证、强制保险,只能在机动车道行驶;大量不合规电动车会被淘汰。这意味着,电动自行车行业将迎来新机遇。

  与汽车产业的快速互联网化不同,两轮电动车行业转型进程还处于“蛮荒时期”。“传统两轮电动车行业经营模式比较滞后,单一门店销售限制了发展空间,经济效益也非常有限。”哈啰出行电动车业务负责人迟星德说。

  如何改变传统两轮电动车行业的境遇?“哈啰出行要从开放的渠道、智能的产品和标准化服务三个方面打造全新的电动车租售平台。”李开逐表示,一方面通过“哈啰搭台、品牌唱戏”方式,让更多电动车品牌商通过平台参与进来,为用户提供租售一体的多样化选择;另一方面,从品牌、流量、系统和基础设施等多维度为相关行业企业赋能。

  有关专家表示,哈啰电动车租售一体化的新零售模式,实际上就是通过赋能整个行业打造一个智能化的电动车租售平台。此举能够带来三大好处。其一,能够提高流动效率,更好地连接厂家和用户;其二,搭建一个车联网系统,推动行业数据化升级,提高用户运营价值,培育更好的用户服务生态,未来修车、保险等工作都可以在APP上直接完成;其三,搭建一个全域能源体系,推动电动车解决续航问题。

  值得注意的是,哈啰出行目前正在推动“AI哈啰芯”与哈啰标准化锂电池换电站智能互联,力争打造一个更加完善的换电网络。“我们希望有朝一日电动车能源也能像水、电、煤一样成为普遍的基础服务,换电网络密布于城市的各个角落,终端用户可以随时随地为自己的电瓶车换电。”李开逐表示。

 

  “我们的目标不是卖车,而是建造一个电动车车联网数据网络,让电动车行业加快网络化升级步伐,逐渐形成巨大的两轮电动车车联网。这个改变该怎么形容呢?也许就像手机从功能机时代进入智能机时代吧。”李开逐说。

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中信证券:中国资产新叙事 科技制造大重估

  中国资产吸引力渐升,科技制造投资逻辑焕然一新。长期而言,中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局,以DeepSeek成功“出圈”为中国科技创新力量的缩影,国内投资者信心迎来重振,产业向高附加值加速转型。短期来看,恒生科技与纳指估值趋于收敛,全球资金因AI催化与美经济走弱,青睐高性价比的中国科技资产。投资逻辑从短期主题转向中长期产业深耕,科技研发从“负估值”成本转为“正估值”资产,继而引发系统性重估。DeepSeek以卓越性能、低成本和开源生态引领国内科技突破,改变全球对中国科技的预期。产业端,各行业加速AI与传统产业基础结合,解决实际问题并创造经济价值。市场端,科技制造板块春季尽显进攻性,推动资产价值重估。政策端,鼓励央国企科技制造并购,推动产业高质量发展。着眼未来,在新旧动能转换期,应把握中长期投资机遇,聚焦AI+、智能驾驶、人形机器人(20.000, 0.05, 0.25%)、低空经济、商业航天、生物制造、未来能源、半导体先进制程等科技制造领域。

  ▍中国资产吸引力提升,科技制造投资逻辑重塑。

  在外部科技封锁的严峻挑战下,中国前沿技术取得一系列关键突破,正重塑全球科技发展格局。DeepSeek成功“出圈”不仅极大提升了国内投资者的中长期风险偏好,更是对中国产业向高附加值转型升级的有力背书。伴随AI叙事持续催化叠加美国经济走弱,全球资金配置倾向正发生显著变化。中国科技资产凭借其高性价比、业绩预期上修潜力以及坚实的安全边际正成为全球资金青睐的新方向。随着AI等新技术成熟和新商业模式清晰,众多新兴产业迎来从导入期向成长期的关键跨越,推动中国科技投资逻辑从短期主题驱动向中长期产业深耕转型。在此过程中,科技研发支出也从以往的被视为“负估值”的成本项,转变为驱动增长的“正估值”资产。科技创新不仅将重构传统产业的底层运作逻辑,更有望引发组织形态、价值网络乃至社会契约的系统性变革,创造全新的产业发展机遇。

  ▍DeepSeek引领国内科技突破,推动市场风格及情绪积极转变。

  DeepSeek以优异的性能、显著下降的成本、开源生态引发“蝴蝶效应”,成为全球最热门的AI大模型,以一己之力,改变“美国AI断崖式领先”的预期,引发中国AI资产价值重估。我们认为,当前仍处于AI时代早期,以及中国科技资产重估的开端,DeepSeek将带来巨大产业影响:各行业纷纷加速垂类AI 应用探索,带来训练算力需求“脉冲式”增长,推理算力需求、大企业大模型本地部署需求亦高速成长。展望未来,预计美国仍将持续拉高AI的技术上限,中国更大的机遇在于将AI技术与传统产业基础结合,解决实际问题并创造经济价值。当前正值春季躁动窗口,科技板块以其卓越的高成长性与创新性,尽显极致进攻性。这种市场情绪与风格的转变,有望成为推动科技板块及中国底层资产价格重估的强劲动力,引领中国资产在科技制造领域开启价值重估的全新篇章。

  ▍政策赋能央国企科技并购,助力市值管理与科技强国。

  2024年以来,我国并购重组政策持续加码,各级政府纷纷加大支持力度,推动资本市场高质量发展。政策积极鼓励+产业高质量发展背景下,并购重组是满足当下政府、一级市场与二级市场利益的“最大公约数”。央国企凭借资源整合和资金优势积极参与并购重组,推动科技创新和产业升级。实证数据显示,并购重组对科技类央企市值提升具有显著正面效应,未来在政策支持和市场需求的驱动下,A股市场有望迎来新一轮并购潮,进一步推动科技强国战略的实施。

  ▍新质生产力发展提速,着眼中长期产业投资。

  我国正处于新旧动能转换期,产业升级换挡需求强烈,更应着眼于中长期维度的新兴产业突破。AI等新技术成熟和新商业模式清晰催化下,传统产业整合和新质生产力发展双双提速。结合当下国内外科技重点发展领域及我国国情,我们认为值得重点投资及关注的科技制造方向为:

  ①AI+:模型推理和成本不断优化,算力、应用及端侧发展趋势明朗;

  ②智能驾驶:预计2025年NOA加速渗透,比亚迪(396.410, 11.84, 3.08%)引领的智驾平权浪潮仍在继续;

  ③人形机器人:国内外共振的技术突破有望在2025年迎来产业奇点;

  ④低空经济:2025年政策基建加速落地,车链入局打造商业闭环;

  ⑤商业航天:2025卫星发射进入爆发期,中美星座建设竞速升级;

  ⑥生物制造:新质生产力重要一极,预计2025年迎来政策催化;

  ⑦未来能源:多种技术路径持续落地,有望多点开花;

  ⑧半导体先进制程:外部限制倒逼国内厂商积极扩产,自主可控及国产替代逻辑持续强化。

  ▍风险因素:

 

  宏观经济复苏不及预期风险;地缘政治摩擦加剧;产业政策不及预期;各行业内竞争加剧;中美冲突进一步激化;AI等核心技术发展不及预期风险;科技领域政策监管持续收紧风险;宏观经济波动导致企业IT支出不及预期风险;产业安全事故风险;企业AI应用进展不及预期等;国产替代进程不及预期;先进制程技术发展不及预期。