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港股通ETF名单扩容至8只 投资者交易便利性进一步提升

  内地与香港市场ETF互联互通持续扩容。11月6日,华夏基金(香港)宣布,旗下华夏恒生科技指数ETF产品正式被纳入ETF互联互通-港股通ETF。这意味着,港股通ETF名单扩容至8只。

  多位受访人士对记者表示,互联互通是境内外资金双向投资的重要渠道,进一步加强了两地资本市场的双向开放,对推进中国资本市场国际化进程具有重大意义,港股通ETF名单的扩容,为内地投资者投资境外资本市场提供了便利性。

  港股通ETF扩容

  交易便利性进一步提升

  华夏恒生科技指数ETF被纳入ETF互联互通-港股通ETF,并于11月6日正式生效。据悉,这是华夏基金(香港)旗下首只被纳入互联互通-港股通的ETF。

  川财证券首席经济学家陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示:“港股通是连接中国内地与中国香港资本市场的交易渠道,允许投资者在两个资本市场之间投资。港股通包括沪港通和深港通,分别连接上海证券交易所和深圳证券交易所与香港交易所。”

  他进一步表示,互联互通机制拓宽了境内外投资者的投资渠道,一方面为吸引更多的国际资金参与国内证券市场建设奠定了良好基础,另一方面也为内地投资者投资境外资本市场提供了便利性。

  据沪深交易所最新名单显示,目前共有8只香港地区上市的ETF被纳入互联互通-港股通ETF标的范围,其中有5只ETF为跟踪恒生科技指数的产品,发行商分别为华夏基金(香港)有限公司、南方东英资产管理有限公司、贝莱德资产管理北亚有限公司、恒生投资管理有限公司、未来资产全球投资(香港)有限公司。

  记者翻阅港交所数据了解到,截至2023年11月3日,南方恒生科技指数ETF、安硕恒生科技ETF、GX恒生科技ETF、恒生科技指数ETF、华夏恒生科技指数ETF5只ETF最新规模分别达到278.3亿港元、102.5亿港元、32.8亿港元、22.5亿港元、17.0亿港元。

  华夏基金(香港)表示,恒生科技指数是香港市场最具代表性的指数之一,指数由30家最大的香港上市科技企业组成,涵盖中国各细分领域最具代表性的龙头科技公司。在当前市场情况下,该基金纳入内地与香港市场ETF互联互通,有助于投资者参与中国新经济成长机遇,长期配置中国科技行业龙头资产。

  截至11月5日,恒生科技指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-SW、理想汽车-W、美团-W、快手-W、京东集团-SW、网易-S、中芯国际(56.650, -0.65, -1.13%)、小鹏汽车-W,前十大权重股合计占比69.86%。

  计价方式、交易费用等

  具有差异性

  实际上,我国内地公募基金市场已有不少跟踪恒生科技指数的ETF产品。记者不完全统计发现,全市场至少有易方达基金、华夏基金、天弘基金、汇添富基金等旗下10只交易型开放式指数证券投资基金产品;另有广发基金、华安基金、博时基金等旗下9只交易型开放式指数证券投资基金联接基金是跟踪恒生科技指数的ETF产品。

  “上述内地已发行的跟踪恒生科技指数ETF是面向境内投资者。而被纳入ETF互联互通华夏恒生科技指数ETF则是华夏基金全资子公司华夏基金(香港)发行的产品,此前面向境外投资者,此次被纳入港股通后,投资者在投资恒生科技指数ETF产品中多了一个选择。”一位不愿具名的基金人士向记者补充道。

  与内地跟踪恒生科技指数的ETF产品相比,借道港股通购买境外恒生科技指数ETF主要在计价方式、交易费用、跟踪能力等方面有不同。

  中国金融智库特邀研究员余丰慧对《证券日报》记者分析表示:“港股通购买的ETF通常以港元计价,而内地的ETF则以人民币计价。投资者需要注意的是,虽然都是跟踪恒生科技指数的ETF产品,但由于不同的管理机构和投资策略,其跟踪能力可能存在差异,具体跟踪能力还需要根据各产品的具体情况进行评估。”

 

  “港股通购买境外ETF可能会增加一些额外的费用,主要与货币兑换和汇率波动有关。通过港股通购买的境外ETF通常以港币计价,这意味着借道港股通购买的ETF可能会受到港币汇率波动的影响。通过港股通购买境外ETF也会涉及额外的交易成本,包括外汇兑换费和港股通的相关费用。”陈雳进一步补充说。

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摩根大通刘鸣镝: 明年看好四大投资主题 对消费持乐观态度

  证券时报记者 许盈

  近日,摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝接受证券时报记者采访时表示,展望2026年,MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点,均存在约两位数的上涨空间。

  她认为,2026年四大投资主题值得关注:一是“反内卷”;二是全球AI基建开支增长;三是发达国家宽松政策对出口的提振;四是“K型”消费复苏对食饮及超高端消费的带动。

  光伏与储能更受青睐

  谈及市场热议的“AI泡沫”,刘鸣镝表示,泡沫成因通常是对盈利增长预期过高,导致估值达极端水平。她解释,估值在正态分布下通常于2个标准差内波动,超出3个标准差概率极低。今年10月初,内地半导体硬件板块估值曾触及4个标准差,近期虽回落至3.5个标准差以下,但仍处高位,显示情绪过热。

  对比四季度各行业预期,她认为,市场对金融行业预期较低,而对科技与医疗预期很高,后者需实现环比大幅的增长方能匹配市场的高预期。“我们判断半导体硬件等板块短期估值已偏高,短期存在压力。长期看,若进口替代、质量与产出能提升至新高度,当前估值或可获支撑。”

  在AI领域内,她认为基础设施设备(尤其是电力储能ESS)目前仅处于“恢复期”。因此,她对AI中的ESS(储能系统)、光伏、电池及电池材料等领域更为看好。关于出海主题,她表示电池、储能及光伏产业链的出口前景备受看好,这些行业能为数据中心提供快速电力解决方案,是2026年最看好的方向之一。

  “反内卷”聚焦成长型行业

  对于“反内卷”主题,刘鸣镝表示,明年继续看好有“反内卷”措施且需求景气的行业。她将相关行业分为三类:一是收入前景良好的成长型(如电池、光伏);二是与宏观紧密关联的周期型;三是与消费相关的领域。

  刘鸣镝认为,第一类行业表现将优于第二类,主因收入端具备提升潜力,尤其是AI数据中心建设带来的电力需求。“全球(中国内地以外) AI基建开支增长都需要电力,这是一个结构性机会。”她表示,将持续看好当前利润承压明显的光伏、碳酸锂、电池及电池材料领域。

  对明年消费持乐观态度

  谈及消费,她分析称,绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长,表明家庭正在修复资产负债表。

  “整体贷款与负债情况均向好,核心问题在于信心不足。”她对明年消费持相对乐观态度:“第一,不完全是没有钱消费,而是缺乏信心等因素影响;第二,从中央经济工作会议来看,消费与地产将是明年政策的重点关注领域。”

  从估值水平来看,她认为,相对美国、日本及印度,MSCI中国必选消费指数的市盈率最低、股息率最高。“印度必选消费板块市盈率约50倍,中国则不到20倍。从相对估值角度,我们持续看好必选消费。”

 

  “我们的判断与市场一致预期略有不同:对估值较高的板块建议保持审慎,对估值较低的板块则建议不要过度低配。”刘鸣镝说。