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何巧女:PPP模式迎来百万亿市场机遇

  中新网12月15日电 由《中国企业家》杂志社主办的“2014(第十三届)中国企业领袖年会”于12月12日-14日在北京举行。北京东方园林董事长何巧女在闭幕论坛上表示:PPP和国企混改是属于这个时代的又一个春天,东方园林全面进军水生态、土壤修复、水务、固废等领域,东方园林将绽放在PPP的春天里。

  

 

  中国经济的又一个春天

  在回答主持人“PPP为什么是这个时代的又一个春天?”问题时,何巧女谈到,最近国务院、财政部、发改委连续发布有关PPP的政策。公共设施类包含交通、能源、基础设施、通信、水利、环境治理、农林生态等领域。据说,交通部、能源部、建设部、工信部、水利部、环保部、农业部等部委都会出台实施办法。社会事业类包括文化传媒、医院养老、科研和教育、旅游、体育等领域。据了解,相关文化部、卫生部、教育部、旅游局、体育总局等部委估计也会出台实施细则。东方园林相信PPP社会化持股比例会很大,在已形成85万亿资产存量中,社会化的不到20%,剩下的70万亿都在政府平台上,可以用PPP模式来转化。未来,还需30万亿的投资,都是PPP模式,前后累计有近100万亿,这对企业家来说是一个很大的市场机遇。国企的总资产量是100万亿,国企混改的民企持股比例可能会小一点,这两项改革都是中国经济改革的里程碑,是属于这个时代的又一个春天。

  

 

  东方园林的二次创业

  作为传统景观园林行业的龙头,东方园林正经历着企业的转型,而在谈及转型的原因时,何巧女给出了两点原因:第一是因为心灵呼唤。众所周知,中国的环境问题已到了非治不可的地步。据统计,我国去年的癌症病例新增350万例,持癌生活的人约有1500万左右,这些人生活在痛苦中,同时还影响3000万亲人,使他们生活在悲伤的情绪中;还有一个数据,今年我国有1600万新生儿,先天性缺陷的新生儿发病率高达4%,约70万人,除了给这70万人来带一个灾难性的人生,而且每个有病的新生儿会影响6个亲人(爷爷奶奶,外公外婆,父母),使他们的后半生笼罩在痛苦的阴影中。而这些很多都是环境污染造成的恶果,作为一个善良的企业,治理污染是东方园林的天职。

  第二是公司的战略需要。东方园林已经在70多个城市做了漂亮的公园,在市政园林领域已经是无可撼动的霸主地位。每年,市政园林是一个千亿市场的领域,而转型到生态是一个万亿的市场。目前,东方园林进入生态环保的四个子领域。首先是水生态领域,专注以河、湖流域污染治理及水生态修复,城市湿地修复和城市森林建设,这个领域专家预计投入10万亿。第二个领域是土壤污染治理及生态修复,这个领域也需要10万亿。前面上述领域,过去主要以工程模式为主,现在有了PPP模式,对东方园林来说是一个极大的利好。此外,东方园林也进入水务、固废处理两个子领域,这两个领域里已形成存量资产的PPP转化和未来需要的投资,累计也会在7万亿以上。

  东方园林将绽放在PPP的春天里

  小米的雷军曾经说过:站在风口上,猪也会飞起来。为了成为那朵在这个时代最美丽的花,东方园林搭建了四个平台。

  第一,组建了独一无二的技术平台。东方园林组建了自己的生态环保景观设计研究集团,目前有近2000人的技术团队。与国家级的研究机构建立了院士工作站,与很多的院士及科研人员有合作,同时东方园林还和六所大学建立合资设计院。另外,东方园林建立了强大的全球技术资源整合能力,已和相关的全球生态环保类的顶尖公司进行了合作。在技术方面东方园林已经做好了准备。相信不管污染多么严重都能治理好的。但是,东方园林要探讨一个用最便宜的、更高效、更容易的办法治理中国的污染。探索一条适应中国现状的最经济的治污之路。

  第二,正在搭建一个金融平台。东方园林跟许多金融机构如国开行、农发行等都有战略协同。也组建了生态环保类的产业基金。同时,正在参控各种金融机构,组建东方园林自己的金融板块。另外,东方园林还呼吁构建一个生态金融体系。东方园林愿做生态金融创新的试验田。

  第三,构建服务运营平台。东方园林70个城市建立了良好的战略合作关系。探索了一条高效的设计、施工、运营的方法。

 

  第四,东方园林正在打造善良企业的基因,迎接生态中国大爱的时代。

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摩根大通刘鸣镝: 明年看好四大投资主题 对消费持乐观态度

  证券时报记者 许盈

  近日,摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝接受证券时报记者采访时表示,展望2026年,MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点,均存在约两位数的上涨空间。

  她认为,2026年四大投资主题值得关注:一是“反内卷”;二是全球AI基建开支增长;三是发达国家宽松政策对出口的提振;四是“K型”消费复苏对食饮及超高端消费的带动。

  光伏与储能更受青睐

  谈及市场热议的“AI泡沫”,刘鸣镝表示,泡沫成因通常是对盈利增长预期过高,导致估值达极端水平。她解释,估值在正态分布下通常于2个标准差内波动,超出3个标准差概率极低。今年10月初,内地半导体硬件板块估值曾触及4个标准差,近期虽回落至3.5个标准差以下,但仍处高位,显示情绪过热。

  对比四季度各行业预期,她认为,市场对金融行业预期较低,而对科技与医疗预期很高,后者需实现环比大幅的增长方能匹配市场的高预期。“我们判断半导体硬件等板块短期估值已偏高,短期存在压力。长期看,若进口替代、质量与产出能提升至新高度,当前估值或可获支撑。”

  在AI领域内,她认为基础设施设备(尤其是电力储能ESS)目前仅处于“恢复期”。因此,她对AI中的ESS(储能系统)、光伏、电池及电池材料等领域更为看好。关于出海主题,她表示电池、储能及光伏产业链的出口前景备受看好,这些行业能为数据中心提供快速电力解决方案,是2026年最看好的方向之一。

  “反内卷”聚焦成长型行业

  对于“反内卷”主题,刘鸣镝表示,明年继续看好有“反内卷”措施且需求景气的行业。她将相关行业分为三类:一是收入前景良好的成长型(如电池、光伏);二是与宏观紧密关联的周期型;三是与消费相关的领域。

  刘鸣镝认为,第一类行业表现将优于第二类,主因收入端具备提升潜力,尤其是AI数据中心建设带来的电力需求。“全球(中国内地以外) AI基建开支增长都需要电力,这是一个结构性机会。”她表示,将持续看好当前利润承压明显的光伏、碳酸锂、电池及电池材料领域。

  对明年消费持乐观态度

  谈及消费,她分析称,绝大部分省份可支配收入增长快于消费增长,表明家庭正在修复资产负债表。

  “整体贷款与负债情况均向好,核心问题在于信心不足。”她对明年消费持相对乐观态度:“第一,不完全是没有钱消费,而是缺乏信心等因素影响;第二,从中央经济工作会议来看,消费与地产将是明年政策的重点关注领域。”

  从估值水平来看,她认为,相对美国、日本及印度,MSCI中国必选消费指数的市盈率最低、股息率最高。“印度必选消费板块市盈率约50倍,中国则不到20倍。从相对估值角度,我们持续看好必选消费。”

 

  “我们的判断与市场一致预期略有不同:对估值较高的板块建议保持审慎,对估值较低的板块则建议不要过度低配。”刘鸣镝说。