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明日成品油价每吨或下调340元 加满1箱汽油节约13元

  截至12月26日,本轮第八个工作日,原油变化率持续负值加深。中宇资讯暂预计12月28日24时成品油零限价下调340元/吨。折合升价89#0.24元,92#0.26元,0#柴油0.29元。

  本周期以来,受到美联储加息、美股下跌、全球经济增长预测低迷以及全球石油市场依旧超供等因素影响,国际原油价格出现暴跌,WTI原油期货及布伦特原油期货分别创造了2017年6月及8月以来的新低。受此影响,国内测算的原油变化率持续负值加深。

  卓创资讯成品油分析师孟鹏昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,由于本周五国内成品油零售限价调整窗口将再度开启,故而本年度成品油限价调整将以“五连跌”结尾。此外,目前原油市场利好消息匮乏,近期大幅反弹的可能性较低,故而本周五24时国内成品油零售限价下调幅度或接近400元/吨。新年假期将至,消费者驾车出行将会增加,故而成品油零售限价“五连跌”的落实对于车主来说无疑是喜闻乐见的。

  中宇资讯成品油分析师刘标昨日告诉《证券日报》记者,用车成本方面,以当前预期测算,私家车方面,按一般油箱50L的容量估测,加满一箱汽油将节约13元,月跑2000公里、百公里耗8个油的车型,调价后私家车主每月将节省42元左右的用油成本。物流运输方面来看,以载重50吨的卡车为例,重载行驶百公里油耗在40L左右,月跑10000公里,调价兑现后月度油耗成本将减少1160元左右,用车成本将进一步下降。

  金联创成品油分析师王珊昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,就国内成品油市场而言,由于利空消息占据主导,中间商入市操作明显减少,地炼出货情况不佳,库存维持偏高水平,汽油柴油出厂价格持续回落。与此同时,主营方面成品油行情同样维持弱势运行。但因各地销售情况不同,销售政策有所分化,年度销售进展顺利单位价格相对维持坚挺,或跌幅有限,但仍有欠量单位继续压价冲量,实盘成交均存较大商谈空间。

 

  后市来看,王珊表示,原油在供应量实质性减少之前难获有力支撑,短期内或将延续弱势震荡走势,零售价下调预期将持续笼罩市场,消息面延续利空指向。因地方炼厂原料库存压力较大,故将支撑其开工率维持相对高位水平,目前国内各地区油品升级基本完成,地方炼厂也是提前布局,目前多是销售国六品质的汽柴油为主,故市场供应量仍十分充裕。然需求面则不容乐观,随着气温进一步降低,户外工程项目基本进入收尾阶段,柴油需求逐渐降至年内低点,汽油方面,虽然元旦小长假将至,但市场备货需求或不及预期。与此同时,2018年接近尾声,主营将陆续完成年度任务,新的销售周期之前压价销售意向不高,或对汽油柴油行情有一定支撑。总之,市场利空因素依然占据主导,成品油市场或延续弱势运行,由于年末主营销售政策变化有限,故汽油柴价格或波动有限。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

  9月21日,中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示,当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作,全额满足了一级交易商需求,操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期,故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

  自9月16日以来,中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间,7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此,9月16日至9月21日,7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日,中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购,对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

  值得一提的是,中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来,中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作,以提前为机构提供跨节资金,保持流动性充裕。不过,相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间,今年更早一些。

  东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,受税期走款、政府债券发行等多重因素影响,在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中,9月17日加权利率更是达到1.4728%,为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购,并显著加大7天期逆回购操作量,能够有效平滑资金面波动,有助于稳定市场预期。9月18日之后,DR001转入下行过程。其中,9月20日加权利率已降至政策利率下方,这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明,着眼于推动货币政策框架向价格型转型,当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具,增强短端利率调控的精准性和有效性。

  从后续公开市场资金到期情况来看,Wind数据显示,9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期,9月22日有1800亿元国库现金定存到期,9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看,王青表示,9月是财政支出大月,月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过,接下来政府债券发行量会有显著上升,加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放,有可能带动当月配套贷款高增,这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

  天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为,14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下,7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作,平抑资金波动。不过,需要关注9月MLF续做情况。

  从近几个月MLF的操作情况来看,8月中国人民银行开展了5000亿元MLF,对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元,这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

  王青表示,综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向,特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做,为配合政府债券发行,9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外,为稳定“十一”假期前后资金面,9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作,而且操作有可能跨月。