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国内油价迎“九连涨” 95号汽油重回7元时代

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分类：国内新闻
发布于 2021年3月18日 星期四 02:05

原标题：国内油价迎“九连涨” 95号汽油重回7元时代

　　来源：经济参考报

　　3月17日，《经济参考报》记者从国家发改委获悉，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2021年3月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高235元和230元。折合升价，92号汽油每升上涨0.18元，95号汽油每升上涨0.19元，0号柴油每升上涨0.2元。

　　据悉，这是进入2021年后国内成品油价的第5次上涨。累加2020年末的调价，国内成品油价格已实现“九连涨”。本轮调价落实后，国内95号汽油零售价格提高至每升7元，这是2019年6月份以来95号汽油零售限价重回7元时代。

　　对于车主和物流企业来说，用油成本将进一步增加。卓创资讯分析师张瑾怡表示，以油箱容量在50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将较之前增加9元左右，较“九连涨”之前多花66元左右。以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，未来单辆车的燃油成本将增加380元左右。

　　不过，油价上涨对加油站零售利润来说，形势并不乐观。根据隆众资讯监测，截至3月中旬，全国加油站汽油平均理论利润已跌至1000元/吨附近，处于近4年以来的最低水平，且2021年以来一直处于下滑趋势。

　　隆众资讯分析师刘文杰表示，主要是因为汽柴油批发端价格涨幅大于零售端，使得加油站利润空间较前期收窄。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨下跌170元/吨；主营柴油零售利润每吨下跌223元/吨；销售地方炼厂加油站柴油利润同步回落，利润减少58元/吨；同时，销售地方炼厂加油站汽油利润亦出现下滑，跌幅为76元/吨。

　　张瑾怡分析认为，近期，原油市场价格出现回调，且连续多日，但整体幅度并不太大，依然没有将之前减产利好的涨幅回吐完毕，足可以看出当前市场的乐观情绪和相对健康的基本面情况。由于OPEC+会议讨论结果是将之前的减产协议延长至4月，故原油价格底部支撑较强。

　　据卓创资讯监测模型显示，新计价周期原油变化率或以正值开局，下轮调价窗口将在3月31日24时开启，上调预期仍存，或将创下“十连涨”的记录。不过，一是当前原油市场波动性较大，原油仍存在一定不确定性。二是距离下次调价窗口开启时间较长，故最终的调价结果尚有较大不确定性。

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央行加码流动性投放呵护节前资金面

　　9月21日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告显示，当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日没有逆回购到期，故中国人民银行公开市场实现净投放1650亿元。

　　自9月16日以来，中国人民银行明显加大了7天期逆回购操作的投放力度。9月16日至18日及20日的7天期逆回购操作规模分别为1100亿元、1620亿元、4633亿元、320亿元。在此期间，7天期逆回购累计到期规模为70亿元。因此，9月16日至9月21日，7天期逆回购累计净投放9253亿元。而在9月1日至9月15日，中国人民银行累计开展135亿元7天期逆回购，对冲到期的7600亿元后实现净回笼7465亿元。

　　值得一提的是，中国人民银行还在9月18日开展了1000亿元14天期逆回购。近年来，中国人民银行通常在“十一”假期和春节长假前启动14天期逆回购操作，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。不过，相较于前两年“十一”假期前开展14天期逆回购操作的时间，今年更早一些。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，受税期走款、政府债券发行等多重因素影响，在9月18日之前DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)就已升至政策利率上方。其中，9月17日加权利率更是达到1.4728%，为年内最高。中国人民银行通过较早启动14天期逆回购，并显著加大7天期逆回购操作量，能够有效平滑资金面波动，有助于稳定市场预期。9月18日之后，DR001转入下行过程。其中，9月20日加权利率已降至政策利率下方，这也是后续两个交易日未连续开展14天期逆回购、同时下调7天期逆回购操作量的主要原因。以上操作表明，着眼于推动货币政策框架向价格型转型，当前中国人民银行正在综合运用各类政策工具，增强短端利率调控的精准性和有效性。

　　从后续公开市场资金到期情况来看，Wind数据显示，9月22日至9月28日有9323亿元7天期逆回购到期，9月22日有1800亿元国库现金定存到期，9月28日还将有6000亿元MLF(中期借贷便利)到期。从其他资金面扰动因素来看，王青表示，9月是财政支出大月，月底前较大规模的财政支出会对市场流动性带来一定支撑。不过，接下来政府债券发行量会有显著上升，加上9月8000亿元新型政策性金融工具较快投放，有可能带动当月配套贷款高增，这些都可能形成一定的资金面收紧效应。

　　天风证券(3.720, 0.03, 0.81%)(维权)固定收益首席分析师谭逸鸣认为，14天期逆回购上周已开启投放;在资金偏紧格局之下，7天期逆回购投放也较为积极;隔夜逆回购有望在季末再度开展操作，平抑资金波动。不过，需要关注9月MLF续做情况。

　　从近几个月MLF的操作情况来看，8月中国人民银行开展了5000亿元MLF，对冲到期的6000亿元MLF后实现净回笼1000亿元，这是中国人民银行自5月以来首次缩量续做MLF。

 

　　王青表示，综合考虑当前资金面变化趋势和宏观政策取向，特别是9月两个期限品种的买断式逆回购均为等量续做，为配合政府债券发行，9月MLF恢复净投放的可能性较大。此外，为稳定“十一”假期前后资金面，9月末中国人民银行有望再度开展隔夜逆回购操作，而且操作有可能跨月。