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8部国产电影票房近58亿:吴京们笑了 观众却喊看不起

  每经记者 丁舟洋 温梦华 每经编辑 李净翰

  猫眼专业版数据显示,截至2月10日21时,选择在春节档上映的8部国产电影——《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》、《流浪地球》、《神探蒲松龄》、《廉政风云》、《小猪佩奇过大年》、《熊出没·原始时代》的总票房已达57.82亿元(含服务费)。

  其中,据电影《流浪地球》官方微博消息,截至2月10日21时28分,该电影的票房累计突破20亿元。

  值得注意的是,今年春节档票房的成绩的确是通过票价上涨实现。Wind数据显示,受票补逐渐取消影响,今年的平均票价上涨至45.2元,去年同期为39.1元,即平均每张票上涨6.1元,涨幅15.6%。

  “涨价是市场供需关系决定的,春节前几个月影院萧条生存艰难,参照往年春节档一票难求的情况,影院纷纷提价。”多位影管公司人士向《每日经济新闻》记者表示,“比平时高出40元、50元这种涨法太过了,当然不合理,但涨价5元~15元是正常的。”

  从2月5日,即大年初一后,观影人次大幅下滑,日票房增长乏力,“高”票价吓退了观众?“其实影片质量达不到预期才是引发观众吐槽票价,进而降低春节观影频次的根本原因。付米其林的钱却吃的是大排档,引发观众心理不平衡。”上述影管公司人士认为。

  票价高昂引发吐槽

  “一张电影票六十,过年看电影都快看不起了”“请亲戚朋友看电影花了差不多1000元”……

  平时大家习惯了20~30元左右价位看电影,春节期间票价涨至60~70元甚至百元以上。记者了解到,一张《飞驰人生》2D电影票,在国内某四线小县城的票价竟达73元。

  记者统计发现,春节期间,单日票房在全国排名居前的影城,是涨价的重点区域。如太原万达影城龙湖店,2月2日(大年二十八)的平均票价为41.7元,2月9日(大年初五)的平均票价为77.5元,上浮近36元,涨幅86%;石家庄UME影城1月27日的平均票价为33.2元,2月5日(大年初一)的平均票价61元,高出28元,涨幅84%;安丘齐纳国际影城春节前两天的平均票价为34元,2月6日(大年初二)的平均票价约60元,提价25元,涨幅74%。

  高票价带来的结果是今年观影人数明显下降:大年初一的整体观影人次较去年同期下降近80万。猫眼票房数据显示,虽然今年大年初一的单日电影票房达14.37亿(2月7日数据)创新纪录,但在观影人次上,当日的总观影人次为3185万人次,不如去年的3263万人次。

  同时,整体上座率和场均人次较去年也出现明显下滑:今年大年初一整体上座率为55.5%,场均人次为58.5,去年的这两个数据分别为67.12%和71.67;大年初二的观影人次为2178万,去年的为2577万。

  截至2月10日21时,总票房排名第一的《流浪地球》的上座率为39.9%,场均人次58,远低于去年同期上映的《唐人街探案2》、《红海行动》等影片。

  记者注意到,早在今年春节档开始前,财通证券就预测今年春节档票房会高于去年,但不会持续高增长,因为银幕数增长空间已遭遇天花板,在6万块银幕的存量市场中即便是春节档也难长期保持高增长。

  财通证券认为,含服务费的平均票价代表了消费者为每张电影票消费的金额,2018年,全国平均票价(含服务费)提升1.0元至35.5元/张,延续2017年平均票价增长趋势,全国平均票价普遍提升也是2018年票房增长的重要原因。

  “平时电影市场的确比较淡,而且影院的成本、经营压力比较大,租金等各项经营成本都在涨,春节期间人工费也在上涨,所以影院盼着春节档能够涨点价,希望收入能够多一点,就像春节期间,蔬菜会比平常贵,出去旅游会比平常贵,影院涨价也是一种旺季的市场调节。”成都某影城经理对记者说。

  涨价对观众的冲击变得更直接。“今年涨得有点太多了。往年第三方的补贴多,大家能够买到很便宜的电影票,但今年补贴减少了,加上有些地方涨价速度过快,忽略了影片本身的一些情况,引发观众吐槽。”该影城经理称。

  “电影票价40元,我认为是一个合理区间,不算高,允许经济发展后、人们生活水平提高后,物价上涨,也允许电影票合理涨价,这有利于产业再发展、再投入。”资深电影发行人吴鹤沪说,“关键是影片内容好不好、影院硬件和服务怎么样,如果内容好、影院好,即使价格高消费者也觉得划算,如果内容不好或影院设备差,涨价观众肯定觉得不值得。”

  《流浪地球》完成逆袭

  既然票价贵了,观众在购票时会更加在意电影口碑。在此背景下,《流浪地球》逆袭《疯狂的外星人》成为今年春节档的最大赢家。以观影人群相对小众的科幻题材战胜喜剧,《流浪地球》能取得这一成绩殊为不易。

  据媒体报道,导演郭帆2015年从中影手上接下《流浪地球》,找来朋友龚格尔做制片,俩人垫了上百万元,写了上百万字的剧本,终于等来项目立项。

  电影开拍以后,郭帆平均每天只睡三四个小时,连续几天不睡觉也是常事,这不光是因为焦虑,也因为事情实在太多,“物理时间不允许”。

  比如有个镜头,修改了251稿,郭帆简单算了算,哪怕修改一次要三分钟,修改完也要12小时。而《流浪地球》的素材里,单单特效镜头就有四千多个,几乎每一个镜头都需要反复打磨。

  这部电影还因为资金问题差点“胎死腹中”,所幸这个时候吴京出现了。在一次对外宣传中,吴京表示,自己不仅在影片中客串了31天,还追加了投资。

  为节约拍摄成本,导演郭帆在微博爆料称,《流浪地球》里的太空舱和衣服,有部分是向《疯狂的外星人》借的。

  此前还有人爆料称,万达撤资这部电影改投《情圣2》,不过,万达影业相关人员随后回应称消息不实:“这两个项目离得好远,怎么可能混在一起?”“应该大家都接触过,但是肯定没有‘撤资’这一说。”

  但万达确实与《流浪地球》擦身而过。2月10日,有网友发现万达集团官方网站仍保留着发布于2017年6月1日,署名吕游的一篇文章,文章题目为《科幻巨作<流浪地球>在青岛影视产业园开机》。

  该文章写道:“5月26日,中国科幻巨作《流浪地球》在青岛影视产业园开机。该片由万达影视、中国电影股份有限公司和北京文化出品,改编自以《三体》蜚声文坛的著名作家刘慈欣的同名作品,由导演郭帆执导。”

  而在正式上映的《流浪地球》的出品方中,已经没有万达影视的身影。

  现在,《流浪地球》的票房会让吴京以及投资了该影片的电影公司很欣慰。

  不过,2月10日晚间,文投控股公告,公司投资于电影《流浪地球》影片所产生的营业收入尚未形成较大规模,对公司业绩的影响不大。

  《每日经济新闻》记者了解到,北京文化也参与了《流浪地球》的投资和发行。这家公司近年连续投资《战狼2》《我不是药神》等爆款影片。

  而就该影片的内容等方面的情况来看,其原著作者、电影监制刘慈欣在个人微博上表示:“中国的科幻电影开启了壮丽的航程。”

  国外也对这部电影评价颇高,《纽约时报》认为中国科幻电影制作的新时代,与太空探索的新时代,都开始了。

  不过,就在《流浪地球》取得上述成绩的同时,下面这个消息让人略感不快:据《北京青年报》报道,有卖家在某二手平台叫卖盗版《流浪地球》,声称是完整版高清资源,售价低至1元,更有甚者将正热映的多部贺岁片打包出售,售价不过2元。

  “最大的不同是以前的盗版都是枪版,并不清晰。但这次的几部都已有了高清资源。”一位从事多年发行工作的业内人士表示,这样大规模的盗版,背后应该是有专业团队在操作。

  《流浪地球》导演郭帆及制片人龚格尔也在近日发布微博,呼吁网友举报盗版。

 

  2月10日中午,国家版权局发微博称:“经过多部门和权利人的联合行动,春节档院线电影的盗版传播已经得到一定遏制,对严重的侵权盗版分子将移交公安部门采取刑事手段予以严厉打击。”

美元止跌反弹金价月线四连阳 美油月度涨幅创纪录

  周四(1月31日)美元止跌反弹,受压于德国央行行长魏德曼的言论,欧元(1.1439, -0.0008, -0.07%)兑美元走低。金价持稳,现货黄金盘中一度刷新去年4月26日以来高点至1326.3美元/盎司,此前美联储表示对进一步升息保持耐性,本月金价连续第四个月上涨。油价收跌,亚洲经济数据疲软、中美贸易摩擦等使油价受到价格压力,不过美油1月份累计上涨18.5%,创历史上最大的同期涨幅。

  商品收盘方面,COMEX 4月黄金期货收涨9.7美元,涨0.74%,收报1325.2美元/盎司。WTI 3月原油期货收跌0.44美元,跌0.81%,报53.79美元/桶,1月上涨18.5%,为史上最好一月表现;布伦特 3月原油期货收涨0.24美元,涨幅0.39%,报61.89美元/桶。

  美股创下1987年来最好1月表现,纳指大涨超1%。道琼斯指数收跌6.00点,跌幅0.02%,报25008.83点;标普500指数收涨23.46点,涨幅0.88%,报2704.51点;纳斯达克指数收涨98.70点,涨幅1.37%,报7281.74点。

  周五前瞻

  时间国家指标名称前值

  07:30日本12月失业率(%)2.5

  09:45中国1月财新制造业PMI49.7

  15:30瑞士12月实际零售销售年率(%)(2/1-2/10)-0.5

  16:15法国1月Markit制造业PMI终值51.2

  16:55德国1月Markit制造业PMI终值49.9

  17:00欧元区1月Markit制造业PMI终值50.5

  17:30英国1月Markit制造业PMI54.2

  18:00欧元区1月未季调CPI年率初值(%)1.6

  21:30美国1月季调后非农就业人口变动(万)31.2

  21:30美国1月劳动参与率(%)63.1

  21:30美国1月平均每小时工资年率(%)3.2

  21:30美国1月失业率(%)3.9

  21:30美国1月平均每小时工资月率(%)0.4

  22:45美国1月Markit制造业PMI终值54.9

  23:00美国1月ISM制造业PMI54.1

  23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值90.7

  凌晨02:00美国2月1日当周总钻井总数(口)1059

  凌晨02:00美国2月1日当周石油钻井总数(口)862

  凌晨02:00美国2月1日当周天然气钻井总数(口)197

  全球主要市场行情一览

  名称最新价涨跌涨跌幅

  上证指数2584.579.000.35%

  深证成指7479.218.740.12%

  日经22520773.49216.951.06%

  纳斯达克指数7281.7498.661.37%

  道琼工业24999.67-15.19-0.06%

  英FTSE6968.8527.220.39%

  德DAX11173.10-8.56-0.08%

  法CAC404992.7217.960.36%

  美国股市周四延续涨势,因Facebook业绩强劲,巩固了市场在美联储发表鸽派言论后的乐观人气,投资者等待中美贸易谈判的结果。1月份,标普500指数涨7.89%,道指累涨7.21%,纳指累涨9.74%。标普和道指创2015年以来最大单月涨幅,纳指创2011年10月份以来最大单月涨幅,标普创1987年以来最大单月涨幅。

  CFRA Investment Strategist公司投资策略所Lindsey Bell表示,美联储主席鲍威尔有关加息路径的表态,以及关于缩减资产负债表的灵活性的讲话,给投资者送来了一份迟来的圣诞礼物。鲍威尔承认第四季度的金融状况紧张,并指出全球经济增长放缓的担忧使美联储应该重新斟酌货币政策。

  商品

  名称最新价涨跌涨跌幅

  现货黄金1321.181.270.10%

  现货钯金1342.07-21.13-1.55%

  现货白银16.07000.00%

  现货铂金821.494.390.54%

  香港黄金12216.0012.000.10%

  美原油连续53.95-0.28-0.52%

  金价周四持稳,稍早触及九个月最高水准,此前美联储维持利率不变,表示对进一步升息保持耐性;本月金价连续第四个月上涨。High Ridge Futures交易部门董事David Meger表示,贵金属市场的持续趋势将得到保持;美联储的鸽派立场远超市场预期,支撑广泛的商品价格,拉低美元,并支撑贵金属。

  数据显示,美国上周初请失业金人数急升至近一年半高点,燃点对经济放缓的担忧,美元也小幅扩大跌幅;全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量本月攀升4.6%,创下2017年9月以来最大月度增幅;美联储周三维持利率不变,但表示今年进一步加息时将保持耐心,指出美国经济前景的不确定性上升。

  分析师表示,市场人士认为美联储升息的可能性要小得多,而美国公债收益率曲线目前直指美联储未来可能降息;低利率降低持有非孳息的黄金的机会成本;分析师Edward Meir称,市场目前预计美联储2019年升息的机率约为四分之一,收益率曲线显示有很小的可能性美联储甚至会最早在2020年降息;尽管多则消息提振全球股市将创下历来最好的1月表现,但全球经济面临的风险依然存在,市场参与者关注的焦点是美国和中国之间的贸易谈判。

  油价收跌,亚洲经济数据疲软、中美贸易摩擦等使油价受到价格压力;不过石油输出国组织(OPEC)减产以抵消美国原油供应过剩的影响、美国制裁委内瑞拉等因素则使油价得到一定支撑。Oanda公司市场分析师Edward Moya表示,1月份的石油价格创下创纪录的同期最大涨幅,大多数市场参与者都预计2019年的WTI原油期货平均价格约为60美元/桶。

  外汇

  周四美元止跌反弹,受压于德国央行行长魏德曼的言论,欧元兑美元走低。过去两个月,美元指数(95.6255, 0.0680, 0.07%)下跌近1.7%,为一年来最大两个月跌幅。美联储周三表示,对今年进一步升息将保持耐心,指出美国经济前景的不确定性增加。如果经济需要,美联储不排除使用一系列工具,包括改变资产负债表的规模和构成,以及降息。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示,在美联储发表声明后,道明证券现在已经改变了对美联储的预测,现预计美联储今年只会再加息一次,而不是两次,且将是本轮加息周期的最后一次。

  市场目前正关注周五将公布的美国1月非农就业报告,分析师预计,就业岗位将增加16.5万,低于12月的31.2万。Forex.com驻伦敦市场分析师Fawad Razaqzada表示,鉴于美元再度走软,如果就业和薪资数据远逊预期,那将进一步强化美联储对经济的谨慎展望,并降低进一步升息的可能性。

  欧元兑美元跌近0.3%,德国央行行长暨欧洲央行管委魏德曼周四在一份异常悲观的展望报告中称,德国经济成长放缓的程度和持续时间将超过先前的预期,2019年欧元区通胀可能达不到欧洲央行设定的目标,此后欧元从三周高位回落。魏德曼还表示,欧洲央行不应在政策正常化上浪费不必要的时间,要积累火力准备应对未来的经济低迷。三菱日联金融策略师Lee Hardman表示,在魏德曼发表上述言论后,欧元遭到抛售,鉴于魏德曼是欧洲央行管委会中较为鹰派的成员之一,上述言论变得更为重要。

  美元兑日元(108.87, 0.0200, 0.02%)盘中一度曾跌至两周低点108.50,受累于美联储对美国经济的谨慎展望,暗示美联储的紧缩周期接近尾声。联储周三结束为期两天的会议后,在政策声明中采取鸽派立场,令市场感到意外,尽管美联储一段时间以来一直在表达将保持耐心和资产负债表灵活性的态度。分析师表示,该声明似乎表明,美联储此前总体乐观的对经济的看法发生了逆转。

  国际财经要闻

  【美国产油量连续六个月创历史新高】美国能源信息署数据显示,去年11月,美国原油日产量1190万桶,在10月数据上修的基础上增长34.5万桶。11月末一周,美国原油出口曾创历史新高,75年来首次成为原油净出口国。

  【去年11月中国连续第六个月减持美债,仍为第一大持有国】2018年11月美国国际资本流动报告显示,中国仍是美债最大海外持有国,当月环比减持175亿美元,总持有规模1.1214万亿美元,刷新至少2017年5月以来新低。日本仍为第二大持有国,四个月里首度增持美债。

  【德国央行行长魏德曼:德国2019年GDP增速有可能“远低于”1.5%】欧洲央行的操作空间变狭窄,受油价影响,2019年欧元区通胀可能显著低于欧洲央行12月的预期。

  【委内瑞拉正准备在未来几天将15吨央行的黄金储备运往阿联酋】消息人士称1月26日,3吨委内瑞拉央行的黄金储备离开本国运往阿联酋。

  【能源咨询机构JBC:欧佩克1月原油产量下降至3085万桶/日】随着减产开始,欧佩克产量1月下降90万桶/日。欧佩克11国一月减产执行率为109%。

  国内宏观

  【人民币(6.7418, 0.0457, 0.68%)汇率昨创逾半年新高,专家称1月份主动升值特征明显】?2019年1月份,人民币上涨底气十足,对美元汇率中间价月终以连涨收尾。东方金诚首席宏观分析师王青表示,这轮人民币升值周期开始于去年12月初。截至昨日,两个月内人民币对美元双边汇价升值3.5%,而同期美元指数仅下行2.0%。特别是开年以来,人民币升值2.45%,美元仅贬值0.87%。可以看出,这段时间人民币主动升值特征比较明显。(证券日报)

  国内股市

  【A股三大股指冲高回落创业板指五连阴,两市逾百股跌停】周四A股三大股指集体冲高回落,沪指、深成指、创业板指早盘涨幅一度超过1%,最终收盘涨跌互现,创业板指日K线五连阴。具体来看,沪指收盘上涨0.35%,收报2584.57点;深成指上涨0.12%,收报7479.22点;创业板指下跌0.23%,收报1227.99点。两市合计成交仅有2858亿元,行业板块呈现普跌态势,仅保险、银行、电信板块逆市翻红,业绩爆雷股再掀跌停潮,两市逾百股跌停。

  【券商两项风控将调整,利好股票ETF基金】1月31日,证监会指导交易所完善融资融券交易机制,拟提高券商两融业务风险控制灵活性,扩大标的证券范围。同时,证监会拟对风控指标实施逆周期调节鼓励证券公司权益类投资。业内人士认为,这将起到为市场纾困的作用。一位券商研究人士称,这意味着券商两融业务风险控制灵活性提高,增加了券商自主调控空间。有业内人士表示,结合当前A股市场估值较低的情况,以及该项风控权力下放,预计后续融资业务有望进入上升通道。(证券日报)

  国内楼市

 

  【上海市房产税原值减除比例由20%提高至30%】上海市人民政府:自2019年1月1日起,本市按照房产余值计算缴纳房产税的纳税人,房产原值减除比例由之前百分之二十调整为百分之三十。(文汇报)

腾讯音乐与韩国SM娱乐达成战略合作

  蓝鲸TMT频道1月30日讯,腾讯音乐娱乐集团与SM娱乐建立战略合作关系,自2月1日起,用户可在QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐体验SM娱乐旗下音乐资源。

  SM方面于今日透露,通过此次战略合作,SM旗下所有歌手的音源、MV等数据庞大的音乐相关内容都将通过腾讯音乐实现中国线上和多渠道的流通和市场营销。

 

  SM娱乐韩世民代表表示,“随着公司全球化平台销量的与日俱增,与中国最大线上音乐娱乐平台企业的合作显得至关重要。通过此次签订的音源、MV等内容方面的合约,不仅将实现在中国音乐市场上全方位内容流通和多元化市场营销的合作,同时预计也会展开更多样的线上以及其他渠道的合作。

五亿布局电竞,李宁相信他们就是未来

  “SNAKE今天也要加油鸭”,这句话不是来自LOL“蛇队”粉丝,而是56岁的李宁体育董事长李宁本人。

  在2019年1月初的腾竞体育发布会现身后,李宁公司执行董事、非凡中国体育CEO李麒麟(也是李宁的侄子)作为SNAKE战队的新老板逐渐浮出水面。

  据消息人士透露,李宁的关联公司非凡体育已经收购了主场在重庆的SNAKE战队绝对控股权,花费金额接近五亿元。继李宁赞助电竞赛事、推电竞联名款之后,此次收购SNAKE,代表着李宁进入电竞圈,全面连接电竞群体。

  对于体育品牌而言,电竞是个扩大市场份额的纯增量机会,李宁则希望用五亿元与电竞人群一同面向未来。

  “富二代”五亿买战队并非玩票

  据预言家游报(ID:yuyanjiayoubao)了解,非凡中国体育成立于2008年,是香港上市公司非凡中国控股有限公司的全资子公司,非凡中国同时持有李宁公司股份,主要从事体育赛事运营商、体育经纪业务。

  收购一支电竞战队的过程并不复杂,李麒麟与SNAKE的CEO爽全本身是朋友,一次聚会中爽全透露了出手意愿,李麒麟接洽后,3周时间就敲定了交易。

  作为李宁的侄子,李麒麟也顶着“富二代”的标签。但这并不意味着,李麒麟投资电竞是玩票。在观察电竞行业两年后,李麒麟希望长期运营一支电竞俱乐部,也会通过资源整合和精细化运营,达到理想的投资回报比。

  SNAKE电竞俱乐部成立于2013年9月,设有《英雄联盟》和《绝地求生》分部,其英雄联盟战队在LPL运营多年,是第一批获得LPL联盟席位和组建主场的战队。2017年末,LPL席位费传出头标需9000万的天文数字,据工作人员介绍,SNAKE主场和直转播设备也分别需要近千万。

 

  2017年SNAKE与陈赫共同成立《绝地求生》分部,曾推出陈赫联名款卫衣、手机壳等周边,在业界有一定名气。

《玩具总动员4》新海报视频公开 牧羊女帅气回归

  迪士尼的动画电影《玩具总动员4》在今天(1月29日)公开了新的角色海报和预告,在《玩具总动员3》消失的牧羊女终于回归,再次登场的她有一种英姿飒爽的感觉。牧羊女的回归也是让大家颇为期待她与胡迪的感情线。

  《玩具总动员4》牧羊女回归视频:

  

 

 

  《玩具总动员4》讲述了新主人邦妮把她自制的、不情愿当玩具的Forky加入了玩具群,Forky坚信自己不是玩具,试图努力逃离玩具的世界,由此引发了一场玩具角色的全新冒险。该片将于2019年6月21日在北美上映。

最热新游

中信证券:中国资产新叙事 科技制造大重估

  中国资产吸引力渐升,科技制造投资逻辑焕然一新。长期而言,中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局,以DeepSeek成功“出圈”为中国科技创新力量的缩影,国内投资者信心迎来重振,产业向高附加值加速转型。短期来看,恒生科技与纳指估值趋于收敛,全球资金因AI催化与美经济走弱,青睐高性价比的中国科技资产。投资逻辑从短期主题转向中长期产业深耕,科技研发从“负估值”成本转为“正估值”资产,继而引发系统性重估。DeepSeek以卓越性能、低成本和开源生态引领国内科技突破,改变全球对中国科技的预期。产业端,各行业加速AI与传统产业基础结合,解决实际问题并创造经济价值。市场端,科技制造板块春季尽显进攻性,推动资产价值重估。政策端,鼓励央国企科技制造并购,推动产业高质量发展。着眼未来,在新旧动能转换期,应把握中长期投资机遇,聚焦AI+、智能驾驶、人形机器人(20.000, 0.05, 0.25%)、低空经济、商业航天、生物制造、未来能源、半导体先进制程等科技制造领域。

  ▍中国资产吸引力提升,科技制造投资逻辑重塑。

  在外部科技封锁的严峻挑战下,中国前沿技术取得一系列关键突破,正重塑全球科技发展格局。DeepSeek成功“出圈”不仅极大提升了国内投资者的中长期风险偏好,更是对中国产业向高附加值转型升级的有力背书。伴随AI叙事持续催化叠加美国经济走弱,全球资金配置倾向正发生显著变化。中国科技资产凭借其高性价比、业绩预期上修潜力以及坚实的安全边际正成为全球资金青睐的新方向。随着AI等新技术成熟和新商业模式清晰,众多新兴产业迎来从导入期向成长期的关键跨越,推动中国科技投资逻辑从短期主题驱动向中长期产业深耕转型。在此过程中,科技研发支出也从以往的被视为“负估值”的成本项,转变为驱动增长的“正估值”资产。科技创新不仅将重构传统产业的底层运作逻辑,更有望引发组织形态、价值网络乃至社会契约的系统性变革,创造全新的产业发展机遇。

  ▍DeepSeek引领国内科技突破,推动市场风格及情绪积极转变。

  DeepSeek以优异的性能、显著下降的成本、开源生态引发“蝴蝶效应”,成为全球最热门的AI大模型,以一己之力,改变“美国AI断崖式领先”的预期,引发中国AI资产价值重估。我们认为,当前仍处于AI时代早期,以及中国科技资产重估的开端,DeepSeek将带来巨大产业影响:各行业纷纷加速垂类AI 应用探索,带来训练算力需求“脉冲式”增长,推理算力需求、大企业大模型本地部署需求亦高速成长。展望未来,预计美国仍将持续拉高AI的技术上限,中国更大的机遇在于将AI技术与传统产业基础结合,解决实际问题并创造经济价值。当前正值春季躁动窗口,科技板块以其卓越的高成长性与创新性,尽显极致进攻性。这种市场情绪与风格的转变,有望成为推动科技板块及中国底层资产价格重估的强劲动力,引领中国资产在科技制造领域开启价值重估的全新篇章。

  ▍政策赋能央国企科技并购,助力市值管理与科技强国。

  2024年以来,我国并购重组政策持续加码,各级政府纷纷加大支持力度,推动资本市场高质量发展。政策积极鼓励+产业高质量发展背景下,并购重组是满足当下政府、一级市场与二级市场利益的“最大公约数”。央国企凭借资源整合和资金优势积极参与并购重组,推动科技创新和产业升级。实证数据显示,并购重组对科技类央企市值提升具有显著正面效应,未来在政策支持和市场需求的驱动下,A股市场有望迎来新一轮并购潮,进一步推动科技强国战略的实施。

  ▍新质生产力发展提速,着眼中长期产业投资。

  我国正处于新旧动能转换期,产业升级换挡需求强烈,更应着眼于中长期维度的新兴产业突破。AI等新技术成熟和新商业模式清晰催化下,传统产业整合和新质生产力发展双双提速。结合当下国内外科技重点发展领域及我国国情,我们认为值得重点投资及关注的科技制造方向为:

  ①AI+:模型推理和成本不断优化,算力、应用及端侧发展趋势明朗;

  ②智能驾驶:预计2025年NOA加速渗透,比亚迪(396.410, 11.84, 3.08%)引领的智驾平权浪潮仍在继续;

  ③人形机器人:国内外共振的技术突破有望在2025年迎来产业奇点;

  ④低空经济:2025年政策基建加速落地,车链入局打造商业闭环;

  ⑤商业航天:2025卫星发射进入爆发期,中美星座建设竞速升级;

  ⑥生物制造:新质生产力重要一极,预计2025年迎来政策催化;

  ⑦未来能源:多种技术路径持续落地,有望多点开花;

  ⑧半导体先进制程:外部限制倒逼国内厂商积极扩产,自主可控及国产替代逻辑持续强化。

  ▍风险因素:

 

  宏观经济复苏不及预期风险;地缘政治摩擦加剧;产业政策不及预期;各行业内竞争加剧;中美冲突进一步激化;AI等核心技术发展不及预期风险;科技领域政策监管持续收紧风险;宏观经济波动导致企业IT支出不及预期风险;产业安全事故风险;企业AI应用进展不及预期等;国产替代进程不及预期;先进制程技术发展不及预期。