时隔近六年茅台酒再提价20%！业绩影响几何？其他白酒会跟涨吗

　　这是时隔近六年后，茅台酒再次上调出厂价，且提价幅度高于上一轮。

　　茅台酒提价的靴子终于落地了。

　　10月31日深夜，贵州茅台(1790.020, 105.44, 6.26%)（600519.SH）发布公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。

　　这是时隔近六年后，茅台酒再次上调出厂价，且提价幅度高于上一轮。贵州茅台上一轮宣布提价是在2017年12月28日，彼时提高了飞天茅台酒出厂价，平均上调幅度18%左右。

　　这次提价之前，一瓶53度500ml飞天（即“普茅”）出厂价是969元。按照20%的上调幅度，每瓶出厂价将增加193.8元至1162.8元。

　　贵州茅台在公告中表示，此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

　　近期贵州茅台发布了三季报。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润528.76亿元，同比增长19.09%。这份业绩报略低于市场预期。今年上半年，公司营收以及归属于上市公司股东的净利润增速皆是20.76%。在业绩发布的前一天，即10月19日，公司股价跌幅超5%，创一年来单日最大跌幅。

　　在过去几年，贵州茅台主要通过增加销量、调整产品结构、提高直销渠道收入这些方式来提高业绩收入。以提高直销渠道方式为例，该渠道收入正在逼近批发渠道收入。今年前三季度，茅台直销渠道以及批发渠道收入分别是462.07亿元、566.57亿元，两者相差104.5亿元。

　　方正证券(7.590, 0.01, 0.13%)发布研报称，贵州茅台这次提价超预期兑现，营收利润双增厚。根据该券商测算，这次提价将增厚今年收入约62亿元，增厚利润约41亿元。

　　在方正证券看来，这次贵州茅台提价，也意味着高档白酒定价空间打开。

　　该券商表示，今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在，叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议，在行业深度调整周期中能够顺利提价，或标志着白酒板块进入新周期阶段，需重点关注对估值及盈利的积极信号支撑。贵州茅台作为高端白酒领头企业，有望进入“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策有望带动整体估值中枢上移，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。

卫哲谈投资策略：周期大于配置，配置大于组合，组合大于项目

　　10月27日消息，在2023重庆创投大会上，嘉御资本创始合伙人兼董事长卫哲发表“顺应科技新周期，展开科技新布局”主题演讲。卫哲表示，嘉御资本12年走来慢慢悟出一个道理，叫周期大于配置，配置大于组合，组合大于项目，哪怕这个项目是一个明星项目。

　　卫哲指出，对嘉御资本来说，周期包括经济的、政策的还有技术的，周期性判断是第一位。“我们平均持有一家公司的时间很难少于5年，而科技类公司往往要7年、8年，甚至10年以上。这个时候如果我们对周期判断失误，那么资金也会承担不必要的风险。各位创投机构负责人、创始人必须承担起对整个机构未来周期的重要判断。”

　　谈及配置问题，卫哲分享道，嘉御资本过去12年基于对不同周期的判断，做过非常重大的配置调整。12年前嘉御资本100%配置在消费互联网，顺应了当时大的周期的判断。但在2018年嘉御资本就意识到国家政策对硬科技的支持，基于对下一个周期的判断，嘉御资本开始调整配置。

　　“我们也不是第一年就全面拥抱科技行业，最早从20%配置到科技投资，今年我们的配置预计会超过60%在硬科技和先进制造商。”卫哲称。

　　最后是组合。卫哲说，嘉御资本任何一期基金，除了并购基金和专项基金以外，原则上很少投资少于10个项目，甚至有可能在二三十个项目，像一个足球队，肯定要有一个守门员，剩下10个球员可以踢433，也可以踢442，还可以踢532，在基金中的配置每一个项目都要问自己一个问题，这个项目在这期基金中扮演什么角色。

外盘头条：高盛上调美长期经济增长预测 大摩称美股年底上涨可能性不大 交易员押注10年期美债收益率将重回5%

　　高盛集团上调对美国和许多其他主要经济体的长期增长预测，因为生成式人工智能（AI）势将在未来十年内提高生产率。

　　在被高盛视作AI普及度领先的美国，这项技术2027年料将对国内生产总值（GDP）增长形成0.1个百分点的提振，到2034年提振幅度料将扩大至0.4个百分点。AI的影响使得高盛对美国GDP增长的预测上调至2027年扩张2%，到2034年增长2.3%。

　　高盛团队表示，公司采用AI需要时间，因此很多年内影响可能不会清晰显现。

　　美国劳动者对裁员的担忧升至2020年以来最高

　　美国劳动者对裁员的担忧愈发强烈，尽管其对经济衰退即将到来的担忧正在减弱。

　　根据Glassdoor网站的数据，本月有关裁员的讨论达到了2020年7月以来的最高水平。根据该公司发布的一项月度指数，员工信心恶化至2016年以来的最低水平。

　　“为什么在广义经济数据依然强劲的情况下，员工信心却在下降呢？”Glassdoor首席经济学家Daniel Zhao在报告中写道，“无论经济表现如何，美国劳动者最担心的可能是他们的就业保障。”

　　大摩：美股年底上涨可能性不大

　　摩根士丹利分析师Michael Wilson认为，寄望于美股年底前上涨的投资者会感到失望。

　　“第四季度反弹的可能性大幅下降，”Wilson表示。在最新的《机构投资者》（Institutional Investor）调查中，他再次当选最佳投资组合策略师。他表示，广度收缩、盈利下修以及消费者和企业信心下降，这些所反映的情况都与市场普遍预期不同；市场普遍预期股市年底前会有反弹。

　　随着投资者担心长期高利率，Wilson过去三个月时不时看跌美股。波动率上升、通胀数据升温背景下，标普500指数上周五进入技术性回调，收盘较近期高点低10%。

　　交易员押注10年期美债收益率将重回5% 关注美国财政部发债计划

　　美债期权市场的交易员增加空头对冲，预计美国官员会在周三的再融资声明中宣布扩大债券发行规模。

　　周一，对于美债收益率上涨的对冲保护需求有所增加，一项交易尤为夺人眼球，溢价达到惊人的1500万美元。如果10年期美债收益率升破5.05%，该仓位将从中得益，这一期权于大约四周后到期。

　　根据汇编的数据，如果10年期美债收益率在期权于11月24日到期前升至5.20%，该仓位将带来近2000万美元的盈利。

　　通用汽车与UAW达成初步协议 将结束为期六周的罢工

　　知情人士透露，通用汽车与美国汽车工人联合会（UAW）达成初步协议 ，为期六周的罢工将结束。协议条款与福特汽车之前和UAW达成的类似。

　　该消息人士称，这份为期四年多的合同包括时薪上调25%以及生活成本津贴。通用汽车的这份临时协议虽然与福特的相似，但尚不清楚是否有其他不同条款，比如退休人员福利，这是双方谈判的一个僵持点。

　　该协议仍需得到通用汽车工会成员的批准。

　　日元兑美元升至近三周最高 据报日本央行将考虑提高日债收益率上限

　　日元兑美元升至近三周最高水平，因有报道称日本央行可能在政策会议上考虑提高国债收益率上限。

　　日经周一称，据悉央行可能考虑通过调整固定利率购债操作让10年期日本国债收益率升至1%以上。报道未透露消息来源。日元闻讯大涨0.5%，兑美元升至148.81，创10月11日以来盘中最高。

　　日本央行行长植田和男需要做出微妙平衡。如果央行维持收益率曲线控制政策不变，则日元可能面临投机者的新一轮抛售。但若大幅调整政策，则收益率会承受上行压力，甚至超过决策者希望的水平，那么维持物价稳定的目标有可能受到威胁。

TCL中环：前三季度营收486.54亿元，拟推进年内第二次回购

　　新浪科技讯 10月26日下午消息，TCL中环(18.240, -0.78, -4.10%)发布2023年三季度报告，公告显示，2023年前三季度，TCL中环实现营业收入486.54亿元，归母净利润61.88亿元，同比增长23.75%;晶体晶片总产能提升，较期初增长26%;光伏硅片总出货约85.1GW，增长68%，在2023年前三季度光伏行业剧烈波动的背景下，公司以内生竞争力应对产业链波动，保证公司盈利能力和可持续发展。

　　同期，TCL中环公告另外两则信息：

　　第一，根据《第三季度报告》显示，“前十名股东持股情况表”中东阿布达比投资局以23，082，610股的持股规模位居TCL中环第9大流通股股东;

　　第二，TCL中环同期发布《关于回购公司股份方案的公告》，表示公司拟以自有资金回购股份，回购的资金总额人民币5亿元到10亿元。这是TCL中环2023年的第二笔回购计划，也是其2007年上市至今最大手笔回购。(文猛)